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結(jié)論或投資分析意見：以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，景23轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大，建議投資者積極參加配售。
　　原因及邏輯：
　　1、票面利率較低，補(bǔ)償利息低、純債價(jià)值較高，按4.15%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為89.0元。
　　2、景23轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對(duì)A股總股本的攤薄壓力為5.3%，對(duì)流通股本的攤薄壓力為5.33%，對(duì)流通股本的攤薄壓力較低。
　　3、景旺電子目前的年化波動(dòng)率約為36.15%，長(zhǎng)期240日年化歷史波動(dòng)率位于37.63%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動(dòng)性較低。20日年化波動(dòng)率為25.71%，低于歷史平均水平（35.64%）。
　　4、當(dāng)景旺電子的股價(jià)為25.5元時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值為99.18元，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格在128.29元～128.6元，當(dāng)景旺電子的股價(jià)在22元至29元時(shí)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)合理定位約在121.96元～136.39元之間。
　　5、以當(dāng)前市場(chǎng)估值水平，景23轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大。
　　6、假設(shè)轉(zhuǎn)債首日漲幅為28%時(shí)，每股配售收益約為0.38元，以25.5元的股價(jià)成本參與配售，綜合配售收益為1.42%，配售收益較低。
　　7、粗略估計(jì)剩余可申購額為0.6億元至3億元。申購資金范圍為10.2萬億至11.0萬億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0005%至0.0029%。當(dāng)景23轉(zhuǎn)債總名義申購資金為10.6萬億元且剩余可申購金額為1.8億元時(shí)，中簽率為0.0017%，當(dāng)首日漲幅為28%時(shí)，打滿的投資者網(wǎng)上申購收益期望值為4.8元。
　　8、風(fēng)險(xiǎn)提示與聲明：本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)測(cè)。模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)可能失效。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。