>> 安信證券-固定收益主題報告：全國2000+區(qū)縣經(jīng)濟、財政全景(2023版)-230401
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大小： |
1952KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信證券 |
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作者： |
池光勝,陳雨田 |
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截至2023年3月30日，全國2844個縣級行政單位（民政部2020年末口徑，包括市轄區(qū)、縣級市、縣、自治縣、旗等）中，2005個披露了相對完整的經(jīng)濟和財政數(shù)據(jù)，本文以此為樣本，總結(jié)2022年全國區(qū)縣經(jīng)濟和財政實力的五個特征。
區(qū)縣經(jīng)濟普遍降速。2005個樣本區(qū)縣2022年GDP總量為88.8萬億，GDP增速中位為3.9%，相比2021年下降4.1pct。樣本區(qū)縣中，GDP增速下降的區(qū)縣1702個，占比84.9%。31.1%的區(qū)縣2022年GDP增速低于3%，5.6%出現(xiàn)負增長。
甘、鄂、贛區(qū)縣經(jīng)濟表現(xiàn)較好，滬、貴、津靠后。2022年甘肅、湖北、江西區(qū)縣GDP增速中位位列前三，分別達6.3%、5.5%、5.1%，其中甘肅和湖北主要來自較強的固定資產(chǎn)投資驅(qū)動，江西主要來自第三產(chǎn)業(yè)增速較高。天津、貴州、上海區(qū)縣GDP增速中位居末位，分別為1.1%、1.0%、-1.2%，其中上海受疫情影響較大，天津和貴州主要來自高債務(wù)壓力下固定資產(chǎn)投資明顯降速。全國GDP百億區(qū)縣中，四川樂山五通橋區(qū)（+34.1%）、湖北十堰房縣（+20%）、青海西寧城中區(qū)（+19.7%）、浙江舟山岱山縣（+18.0%）等GDP增速領(lǐng)先。
區(qū)縣財力普遍削弱。2005個區(qū)縣2022年一般預(yù)算收入總量為5.03萬億，同比下降0.3%。區(qū)縣一般預(yù)算收入/GDP為5.7%，明顯低于全國水平（9.0%）。自給率方面，樣本區(qū)縣平均財政自給率為40.7%，同比降低1.5pct，53.2%的樣本區(qū)縣財政自給率下降。收入質(zhì)量方面，稅收下行的同時地方通過盤活三資補充非稅收入，樣本區(qū)縣一般預(yù)算收入稅收占比均值較2021年下降4.1pct至65.4%。
資源型省份區(qū)縣財力增長較快，吉、遼、津區(qū)縣財力趨弱明顯。2022年資源型省份新疆、山西、內(nèi)蒙古、陜西區(qū)縣一般預(yù)算收入增速均值居全國前列（增速不考慮留抵退稅因素），分別為17.9%、17.5%、11.1%、10.5%，湖南和四川區(qū)縣財力增長也較好；東北省份、天津、云南、廣西財力削弱明顯。一般預(yù)算收入50億以上的區(qū)縣中，江蘇泰州市高港區(qū)（+113.2%）、浙江寧波市北侖區(qū)（+66.3%）、浙江杭州市建德市（+35.1%）、浙江杭州市西湖區(qū)（+32.9%）等收入增速居前。
總體看，上海、北京、江蘇、浙江、廣東五省區(qū)縣經(jīng)濟和財政實力最強，是區(qū)縣城投的主力挖掘區(qū)域。上海和北京區(qū)縣實力遙遙領(lǐng)先，上海除崇明外所有區(qū)GDP均在1000億以上，一般預(yù)算收入均在100億以上，浦東新區(qū)更是以1.6萬億GDP和1192億一般預(yù)算成為名副其實的全國最強區(qū)；北京各區(qū)存在一定分化，門頭溝、密云、平谷、懷柔相對較弱，海淀、朝陽最強。江蘇、浙江和廣東區(qū)縣分化較明顯，但也貢獻了相當(dāng)數(shù)量的強區(qū)縣，按照“GDP高于1000億、一般預(yù)算收入高于80億、財政自給率高于50%”在全國篩選出80個區(qū)縣，江蘇、浙江和廣東各占23、22、8個，其中深圳南山區(qū)、蘇州昆山市、深圳龍崗區(qū)、深圳寶安區(qū)、無錫江陰市等實力明顯領(lǐng)先。
風(fēng)險提示：樣本偏差、信用風(fēng)險超預(yù)期等。
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