>> 上海證券-美妝行業(yè)周報：復(fù)蘇深化，拐點或至，積極布局美護Q2行情-230401
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大小： |
999KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅,王盼 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
本周巨子生物、貝泰妮、華熙生物、魯商發(fā)展、麗人麗妝、上美股份、雍禾醫(yī)療、朗姿股份等發(fā)布2022年業(yè)績公告。巨子生物22年實現(xiàn)營收23.64億元，同比+52.3%；歸母凈利潤10.02億元，同比+21%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤10.56億元，同比+24.1%。貝泰妮實現(xiàn)營收50.14億元，同比+24.65%；歸母凈利潤10.51億元，同比+21.82%；扣非后歸母凈利潤9.51億元，同比+17%。22Q4營收21.18億元，同比+10.93%；歸母凈利潤5.34億元，同比+5.17%。華熙生物實現(xiàn)營收63.59億元，同比+28.53%；歸母凈利潤9.71億元，同比+24.11%；扣非后歸母凈利潤8.52億元，同比+28.46%。22Q4營收20.39億元，同比+5.34%；歸母凈利潤2.93億元，同比+29.27%。魯商發(fā)展實現(xiàn)營收129.51億元，同比+4.76%；歸母凈利潤0.45億元，同比-87.44%；扣非后歸母凈利潤0.59億元，同比-83.75%。22Q4營收44.22億元，同比-26.47%；歸母凈利潤-1.08億元，同比+23.32%。上美股份22年營收26.75億元，同比-26.1%，年內(nèi)利潤1.37億元，同比-59.5%。旗下護膚品牌韓束，22年收入12.67億元，同比-22.3%；一葉子22年收入5.30億元，同比-36.2%。母嬰護理品牌紅色小象22年收入6.55億元，同比-24.8%。雍禾醫(yī)療營收14.13億元，同比-34.89%；毛利8.73億元，同比-44.77%。毛利率為61.8%，同比-11.1pcts。凈虧損0.86億元，每股基本虧損0.16元。朗姿股份營收38.78億元，同比+1.19%；歸母凈利潤1608萬元，同比-90.73%；基本每股收益0.04元，同比-90.74%。其中，醫(yī)療美容業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收14.06億元，同比+9.25%。
化妝品板塊：
“神經(jīng)香氛”受關(guān)注，國際美妝集團先后布局。隨著科學(xué)的進步，腦電波對氣味的反應(yīng)越來越受到關(guān)注，技術(shù)可以通過測量大腦中的血液流動來監(jiān)測情緒的變化，幫助識別香氣對情緒的影響。各大國際集團迎合趨勢，紛紛開展研究實踐。歐萊雅集團與神經(jīng)科學(xué)公司EMOTIV共同打造圣羅蘭“電波穿香室”。芬美意EmotiWAVES通過fMRI神經(jīng)科學(xué)證明，可以刺激特定的情緒。同時，其已開始使用由人工智能生成的設(shè)計規(guī)則的EmotiCODE，跨類別開發(fā)完整的香水。奇華頓開拓香氛技術(shù)平臺moodscentz(情緒之氛)，調(diào)香師可遵循指南選擇特定香料和搭配。未來香水賽道競爭將更加激烈，各大國際品牌爭先布局下，“神經(jīng)香氛”預(yù)計成為香氛賽道新的增長點。
雅詩蘭黛收購新興香水品牌，探索“神經(jīng)香氛”。3月27日，雅詩蘭黛戰(zhàn)投與孵化部門收購收購英國香水品牌Vyrao少數(shù)股權(quán)，拓展新興“神經(jīng)香氛”賽道。據(jù)雅詩蘭黛22年財報數(shù)據(jù)，其香水板塊實現(xiàn)收入25.08億美元，同比+30%，其增速在所有業(yè)務(wù)板塊中排名第一。祖·瑪瓏、TomFordBeauty和LeLabo實現(xiàn)了強勁的兩位數(shù)增長，帶動整體香水板塊業(yè)績增長延續(xù)。后疫情時代，氣味和情感治愈需求在美妝消費市場迎來新趨勢，雅詩蘭黛加碼投資，不斷拓寬各個細分賽道，在健康香水、男士品牌等多個領(lǐng)域先后布局，迎合新趨勢、滿足多種新需求，為集團提供持續(xù)增長動力。
激發(fā)香水深層療愈發(fā)展?jié)撃?，推動高端市場升級。香水品牌Vyrao由YasminSewell于2021年5月創(chuàng)立。創(chuàng)始人Sewell在創(chuàng)立該香水品牌之前，曾在倫敦時尚與美容行業(yè)深耕多年。在銷售渠道方面，全球知名百貨公司塞爾福里奇（Selfridges）是該品牌的獨家經(jīng)銷商，品牌還通過官方網(wǎng)站及其他零售渠道銷售旗下產(chǎn)品。據(jù)品牌官網(wǎng)顯示Vyrao包括香水、香氛蠟燭、線香等產(chǎn)品線，目前香水推出6款不同產(chǎn)品，其中一款TheSixth香水應(yīng)用“神經(jīng)香氛”理論，與國際香料與香水公司合作開發(fā)，該公司項目研究大腦活動以及與各種氣味相關(guān)的相應(yīng)情緒。
麗人麗妝：疫情擾動下業(yè)績承壓，自有品牌、新興渠道加速增長22年公司實現(xiàn)營收32.42億元，同比-21.98%。歸母凈利潤-1.39億元，同比-133.92%；扣非后歸母凈利潤-1.72億元，同比-147.55%。22Q4營收為11.43億元，同比-30.87%；歸母凈利潤-1.01億元，同比-167.41%。22年公司毛利率為27.06%，同比-9.40pcts。受宏觀經(jīng)濟和消費者需求不確定性增強影響，疊加疫情期間物流受阻，收入端承壓。公司加大備貨庫存力度，增加計提減值準備及加大促銷，凈利潤同比大幅下滑，顯著承壓。
品牌拓展、品類擴張穩(wěn)步推進。公司積極拓品牌、拓品類、拓平臺，持續(xù)孵化自有品牌驅(qū)動自身發(fā)展、增強抗風險能力。在品牌拓展方面，22年新增悅詩風吟、阿迪達斯洗護、菲色然等多個品牌，規(guī)模優(yōu)勢進一步提升。已與雪花秀、后、施華蔻、芙麗芳絲、雅漾等共計60多家知名品牌達成合作，品牌結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在品類擴張方面，與寵物、食品等領(lǐng)域品牌達成合作，持續(xù)拓展新品類。22年新引入了趣多多、樂扣樂扣等日化、消費品。并首次與世界500強企業(yè)ADM集團達成戰(zhàn)略合作，為其旗下寵物品牌英派特提供天貓平臺代運營服務(wù)，拓展寵物類目、搶占千億寵物市場，為未來可持續(xù)發(fā)展提供新方向。
自有品牌、新興渠道營收同比均+60%。在自主品牌方面，布局不同細分賽道，推出美壹堂（功效型護膚）、玉容初（中草藥護膚）、尋味檔案（預(yù)制菜品）、愛貝萌（嬰童高端護膚）、貝
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