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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：美股>港股>A股>債券>黃金。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場：A股市場先跌后漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好開始回升。
　　周初工業(yè)企業(yè)利潤跌幅超預(yù)期引發(fā)市場對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏的擔(dān)憂，A股市場單日受挫，此后多日也未突破關(guān)鍵性點(diǎn)位，直至周四下午消費(fèi)股和能源股相繼上漲，才終結(jié)滬指連跌態(tài)勢。但周五公布的PMI數(shù)據(jù)顯示扎實(shí)復(fù)蘇的方向未變，這一定程度上引導(dǎo)市場預(yù)期開始轉(zhuǎn)向，A股順勢反彈。
　　2）港股市場：市場交易情緒回暖，本周港股震蕩回升。
　　本周海外金融風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得以控制，市場恐慌情緒緩和，外資繼續(xù)大量涌入香港。另外，盡管本周內(nèi)地公布的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示跌幅超預(yù)期，港股多頭和空頭持續(xù)博弈，但受阿里相關(guān)消息影響，在新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)等行業(yè)的帶動(dòng)下，港股繼續(xù)震蕩回升。往后看，南向資金有望持續(xù)流入，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)向好的預(yù)期也會(huì)推動(dòng)港股短期繼續(xù)上行。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市集體走高。
　　本周硅谷銀行被收購的交易落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)回暖。此外，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹韌性正在消退，本周超預(yù)期的初請失業(yè)金人數(shù)預(yù)示著勞動(dòng)力市場緊張可能出現(xiàn)緩解。市場預(yù)期通脹的改善以及近期的銀行業(yè)危機(jī)將會(huì)引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策提前轉(zhuǎn)向，美股三大指數(shù)均呈現(xiàn)上漲趨勢。歐洲股市方面，受益于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的暫時(shí)平息疊加歐元區(qū)3月CPI同比增幅低于預(yù)期，本周歐洲主要股市強(qiáng)勢走高。
　　債券：
　　1）國內(nèi)：債市持續(xù)震蕩。
　　監(jiān)管壓降同業(yè)杠桿的傳言被辟謠后，本周債市反彈。前半周工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)偏弱疊加股市遲遲未能突破關(guān)鍵點(diǎn)位，債券配置價(jià)值較高。周五，PMI數(shù)據(jù)公布，顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)趨勢，市場走出利空落地的行情。往后看，需要繼續(xù)關(guān)注信貸增速變化以及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況。
　　2）海外：美國、歐元區(qū)主要國家10債收益率先上行后下行。
　　周初全球銀行業(yè)危機(jī)暫時(shí)得以緩解，并且歐美央行官員也多次發(fā)表“鷹派”言論，受此影響，美國、歐元區(qū)主要國家10債收益率上行。此后，歐美主要國家陸續(xù)披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出通脹正在緩解但經(jīng)濟(jì)不容樂觀，在市場預(yù)期加息政策可能提前轉(zhuǎn)向的強(qiáng)化下，美國、歐元區(qū)主要國家10債收益率順勢下行。
　　大宗：
　　原油強(qiáng)勢反彈，黃金價(jià)格繼續(xù)承壓。本周市場對全球金融危機(jī)的擔(dān)憂有所消退，同時(shí)美國原油庫存下降超預(yù)期疊加伊拉克石油供應(yīng)仍處于中斷，國際原油價(jià)格強(qiáng)勢反彈。黃金價(jià)格方面，盡管本周美元指數(shù)弱勢震蕩利多黃金，但在市場對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向的影響下，黃金價(jià)格上漲動(dòng)力明顯不足。
　　外匯：
　　美元延續(xù)弱勢，人民幣匯率先跌后漲。本周投資者對美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)需求回落，此外美國數(shù)據(jù)公布顯示通脹改善，疊加美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，美元指數(shù)整體弱勢震蕩。人民幣匯率方面，受工業(yè)企業(yè)利潤跌幅超預(yù)期、IMF提振中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心、國內(nèi)3月PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢不改等多因素的影響下，人民幣對美元匯率呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。