>> 華安證券-朗新科技(300682)疫情影響短期業(yè)績，能源互聯(lián)網(wǎng)打開成長空間-230331
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 458KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
尹沿技,王奇玨 |
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事件概況
3月30日朗新科技發(fā)布2022年年度業(yè)績報告。2022年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.52億元，同比減少1.89%。實現(xiàn)歸母凈利潤5.14億元，同比下降39.28%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.99億元，同比下降44.79%。
2022年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)利空出盡，2023年有望全面修復(fù)
營收端，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.52億元，同比減少1.89%。2022年Q4營業(yè)收入19.49億元，同比下降20.69%。主要系：1）能源數(shù)字化業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)同比分別下降8.92%、9.27%；2）公司在多個省份開展售電業(yè)務(wù)，能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展較好，同比增長30.14%
利潤端，公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.14億元，同比下降39.28%，2022年Q4歸母凈利潤2.27億元，同比下降65.73%。主要系：1）成本端有所上升，銷售費用、管理費用同比分別增長59.91%、13.01%；2）研發(fā)費用投入占比為12.39%，維持在10%以上，保證科技創(chuàng)新。
毛利率端，2022年全年公司毛利率達39.22%，同比減少4.2pct，主要由于確認收入遞延，成本前置，營業(yè)成本中技術(shù)服務(wù)費的大幅提高，同比增長21.41%以及營運成本同比增長高達109.53%
聚合充電業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，“新電途”經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)高增
2022年公司持續(xù)加大新電途領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展投入，我們預(yù)計今年全年“新電途”營收約2.5億元，同增約400%，成本端仍屬于投入期，2022年經(jīng)營虧損對上市公司凈利潤的影響約為5000萬元。從聚合充電量來看，2022全年公司平臺聚合充電量超26億度，同比增長257%，公共充電市占率達到10%。“新電途”平臺已累計接入充電運營商超550家，與特來電、星星充電、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等頭部運營商的合作取得快速發(fā)展，平臺聚合充電設(shè)備數(shù)量超過70萬，服務(wù)新能源充電車主用戶超過550萬。我們認為得益于公司持續(xù)的市場拓展投入以及新能源車配套設(shè)施的需求，公司“新電途”業(yè)務(wù)有望在近年持續(xù)保持具有爆發(fā)力的增速并逐步開始利潤釋放。
深耕電力信息化行業(yè)，打造多樣化的業(yè)務(wù)生態(tài)
一方面，公司深耕能源行業(yè)，助力國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、能源集團等客戶實現(xiàn)數(shù)字化升級；另一方面，依托于公司過去在電力行業(yè)的技術(shù)及資源積累，開展能源需求側(cè)的服務(wù)和運營，通過聚合分布式光伏、電動汽車、中小工商業(yè)、居民端等需求側(cè)資源，為終端用戶構(gòu)建多種能源服務(wù)新場景。目前，公司的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺已從生活繳費、聚合充電等能源服務(wù)場景延伸到市場化售電、需求響應(yīng)等能源運營場景，并正在結(jié)合分布式光伏云平臺、儲能等打通能源供需，形成更加豐富的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)
投資建議
我們預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)收60/76/95億元，同比增長33%/27%/24%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.1/12/16億元，同比增長77%/35%/31%，維持“買入”評級。
風險提示
1）研發(fā)突破不及預(yù)期；2）政策支持不及預(yù)期；3）項目交付不及預(yù)期。
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