久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)55%。2022實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.65億元（+75.6%），歸母凈利潤(rùn)7.03億元（+55.1%），扣非歸母凈利潤(rùn)6.82億元（+61.2%），經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.10億元（+204.7%）。其中2022Q4單季營(yíng)收19.52億元（+68.0%），歸母凈利潤(rùn)0.16億元（-92.8%）,扣非歸母凈利潤(rùn)0.12億元（-87.4%）。2022Q4公司業(yè)績(jī)下降幅度較大主因高價(jià)庫存影響，包頭8000噸項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡也增加了生產(chǎn)成本。
　　2022年公司磁鋼業(yè)務(wù)單噸毛利潤(rùn)7.63萬元/噸，與2021年基本持平；磁鋼業(yè)務(wù)總毛利潤(rùn)9.18億元，同比增加1.15億元或14%，與公司磁鋼銷量增速12.4%基本匹配。公司其他業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)同比增加了1.3億元，主要為銷售釹鐵硼生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的磁泥廢料。
　　新能源汽車及汽車零部件領(lǐng)域營(yíng)收占比過半。2022年以來隨著新能源汽車滲透率提升及客戶開拓，新能源汽車及汽車零部件成為公司最大下游領(lǐng)域。2022年分季度來看，新能源汽車及汽車零部件在2022Q4占營(yíng)收比例超過50%。
　　布局廢料回收和海外產(chǎn)能。公司規(guī)劃到2025年在國內(nèi)將建成高性能釹鐵硼永磁材料毛坯產(chǎn)能40000噸/年，并規(guī)劃在墨西哥投資建設(shè)5000噸廢舊磁鋼綜合利用及配套年產(chǎn)3000噸高端磁材產(chǎn)能。通過對(duì)廢舊磁鋼的回收再利用，有利于稀土資源的綠色可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步提升公司全球競(jìng)爭(zhēng)力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：稀土原材料價(jià)格大幅上漲抑制下游需求；產(chǎn)能擴(kuò)張低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　預(yù)計(jì)2023-2025年收入80.70/90.72/110.28億元，同比增速12.6/12.4/21.6%，歸母凈利潤(rùn)8.38/10.15/13.27億元，同比增速19.2/21.1/30.8%；攤薄EPS分別為1.00/1.21/1.58元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為28/23/18x。釹鐵硼永磁材料是新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的核心材料之一，有助于降低各類電機(jī)耗電量，行業(yè)將充分受益于節(jié)能降碳大趨勢(shì)。公司作為高性能釹鐵硼永磁材料頭部企業(yè)，憑借管理、市場(chǎng)拓展、技術(shù)、客戶等方面優(yōu)勢(shì)，盈利能力強(qiáng)、成長(zhǎng)確定性高，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，正向全球高性能釹鐵硼永磁材料龍頭邁進(jìn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。