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股指市場(chǎng)與基差行情回顧：
　　上周市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，震蕩上漲。分行業(yè)看，食品飲料貢獻(xiàn)了滬深300和上證50主要的漲幅，醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)貢獻(xiàn)了中證500主要的漲幅，綜合、汽車貢獻(xiàn)了中證1000主要的漲幅。一季度市場(chǎng)總體上漲，1月份小盤漲幅較高，2月以來市場(chǎng)震蕩偏弱。展望后市，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為市場(chǎng)主線，關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面邊際修復(fù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
　　基差方面，各品種剔除分紅基差繼續(xù)走強(qiáng)，IF、IH、IC、IM剔除分紅的當(dāng)季合約年化基差率周度均值分別為3.06%、4.41%、0.23%和-0.94，較上周分別走強(qiáng)0.30%、走弱0.35%、走強(qiáng)1.30%、走強(qiáng)1.08%。目前各品種合約剔除分紅后基差與價(jià)差處于高位震蕩態(tài)勢(shì)，波動(dòng)持續(xù)低位，尤其IC與IM維持淺Back結(jié)構(gòu)，期限結(jié)構(gòu)上的跨期交易機(jī)會(huì)不大。從歷史規(guī)律看，已到了股指期貨基差季節(jié)性走弱的時(shí)點(diǎn)，但股指期貨交易結(jié)構(gòu)近1-2年變化較大，空頭套保力量缺失疊加場(chǎng)外衍生品多頭持倉(cāng)較多，基差季節(jié)性規(guī)律有失效風(fēng)險(xiǎn)。考慮到IC與IM上場(chǎng)外衍生品對(duì)沖持倉(cāng)維持高位，基差價(jià)差進(jìn)一步走闊的阻力較大；IH與IF剔除分紅后期限結(jié)構(gòu)較為陡峭，相對(duì)而言有更多的走弱空間。預(yù)計(jì)后續(xù)基差與價(jià)差的走勢(shì)將更多受到市場(chǎng)行情影響。（股指期貨基差=期貨收盤價(jià)-現(xiàn)貨收盤價(jià)）