>> 國信證券-非金屬建材行業(yè)周報(23年第13周)：專項債發(fā)行保持較快節(jié)奏，地產(chǎn)銷售持續(xù)復(fù)蘇-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大?。?/td>
| 2786KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
陳穎,馮夢琪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
專項債發(fā)行保持較快節(jié)奏，助力有效投資落地。根據(jù)財政部最新發(fā)布數(shù)據(jù)，今年1-2月新增專項債發(fā)行8829億，完成全年發(fā)行計劃的21.76%。根據(jù)3月發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計測算，今年一季度全國新增專項債進(jìn)度已經(jīng)超過三分之一，與去年同期的較快發(fā)行節(jié)奏保持相當(dāng)，有助于盡快助力項目落地，擴(kuò)大有效投資，鞏固基建投資增長。
地產(chǎn)銷售持續(xù)復(fù)蘇，政策繼續(xù)助力需求修復(fù)。本周房地產(chǎn)市場成交持續(xù)改善，30大中城市商品房成交面積453.19萬平，分別環(huán)比/同比提高19.32%/57.92%。政策方面，3月30日，自然資源部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于協(xié)同做好不動產(chǎn)“帶押過戶”便民利企服務(wù)的通知》，促進(jìn)盤活二手房市場、帶動一手房交易；同時，本周廈門、鄭州、中山、貴陽等多地陸續(xù)出臺放松限購或公積金調(diào)整政策，助力地產(chǎn)需求修復(fù)。
地產(chǎn)鏈頭部企業(yè)仍是配置重點(diǎn)，關(guān)注需求釋放和降庫節(jié)奏。當(dāng)前子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：
水泥：需求繼續(xù)弱勢運(yùn)行，為穩(wěn)定水泥價格和盈利，部分地區(qū)陸續(xù)發(fā)布4月或二季度錯峰生產(chǎn)計劃，將減產(chǎn)30%-70%。截至3月31日，全國P.O42.5高標(biāo)水泥平均價為438.5元/噸，環(huán)比上升0.04%，同比下降13.99%。本周全國水泥庫容比為64.5%，環(huán)比上升4.2pct，同比下降0.6pct。推薦關(guān)注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)、冀東水泥、天山股份。
玻璃：①浮法玻璃：市場交投維持尚可，價格穩(wěn)中有漲，部分區(qū)域廠家?guī)齑娼抵凛^低位。本周國內(nèi)浮法玻璃主流均價1806.45元/噸，環(huán)比上漲1.51%,重點(diǎn)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存4008萬重箱，環(huán)比減少7.00%。短期來看，中下游剛需補(bǔ)貨仍有支撐，但未來供應(yīng)壓力增加，疊加清明前后雨水天氣增多，市場上漲節(jié)奏預(yù)期或有所放緩；中長期玻璃行業(yè)科技升級依舊是看點(diǎn)，推薦旗濱集團(tuán)、南玻A。②光伏玻璃：近期隨著招標(biāo)項目啟動，部分剛需補(bǔ)庫備貨，需求具備支撐，主流報價暫穩(wěn)。3.2mm原片主流價格17.5元/平米，3.2mm鍍膜主流價格為25.47元/平米，3.2mm鋼化主流價格為25.5元/平米，均環(huán)比持平，庫存天數(shù)23.39天，環(huán)比減少6.89%。短期受庫存連續(xù)下降影響，市場推漲較為積極，預(yù)計近期價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
玻纖：①無堿粗紗市場價格維持穩(wěn)定，各廠周內(nèi)報價無明顯變化，市場中下游多按需采購，整體備貨意向仍偏一般。②電子紗多數(shù)廠商出貨未見明顯起色。短期來看，玻纖市場需求恢復(fù)較弱，但成本支撐下，預(yù)計短期穩(wěn)價運(yùn)行；中長期來看，在雙碳目標(biāo)背景以及大數(shù)據(jù)時代背景下，細(xì)分市場風(fēng)電、汽車、電子等領(lǐng)域需求有望持續(xù)增長，玻纖有望迎來更大市場空間，看好玻纖需求中長期成長性，推薦中國巨石，中材科技；
其他建材：近期地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)明顯回升，同時保交樓效果正逐步顯現(xiàn)，預(yù)計后續(xù)復(fù)蘇有望逐步由二手房向新房市場擴(kuò)散延伸，帶動地產(chǎn)鏈進(jìn)入修復(fù)區(qū)間。當(dāng)前地產(chǎn)鏈頭部企業(yè)仍是板塊配置重點(diǎn)，推薦東方雨虹、科順股份、三棵樹、堅朗五金、偉星新材、兔寶寶、鋁模板行業(yè)。
風(fēng)險提示：基建地產(chǎn)運(yùn)行低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期
|
|
