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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國(guó)內(nèi)股票、債券與商品表現(xiàn)尚可，皆小幅上漲；海外市場(chǎng)恐慌情緒繼續(xù)弱化，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)提振權(quán)益、壓制債券表現(xiàn)。
　　摘要：
　　上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：歐股>美股＞港股＞A股＞債券＞商品＞黃金。PMI小幅回落但仍處于擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與資金流動(dòng)性預(yù)期未進(jìn)行明顯修正，股票、債券與商品皆小幅上漲。海外市場(chǎng)對(duì)金融危機(jī)的恐慌情緒繼續(xù)弱化，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步修復(fù)，提振權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。債市在過(guò)度交易海外央行寬松預(yù)期后有所回調(diào)，美債德債利率均有所上行。
　　對(duì)國(guó)內(nèi)而言，股票、債券與商品皆小幅上漲。上周PMI小幅回落至51.9，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，略高于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與資金流動(dòng)性預(yù)期仍未進(jìn)行明顯修正。債市對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)因素“鈍化”，充裕流動(dòng)性加持下利率小幅下行，短端信用利差走闊；股票權(quán)益表現(xiàn)尚可，而黃金價(jià)格在連續(xù)數(shù)日上漲后小幅下跌。
　　對(duì)海外而言，市場(chǎng)恐慌情緒繼續(xù)弱化，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)提振權(quán)益、壓制債券表現(xiàn)。受益于美聯(lián)儲(chǔ)與瑞士央行及時(shí)出臺(tái)相關(guān)政策以力求維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，市場(chǎng)對(duì)金融危機(jī)的恐慌情緒繼續(xù)減弱，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步修復(fù)，導(dǎo)致權(quán)益普漲而權(quán)益普跌。權(quán)益資產(chǎn)中，前期受風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制最甚的歐股反彈力度最大，漲幅達(dá)到3.7%，美國(guó)三大股指平均上漲3.4%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，全球央行貨幣政策超預(yù)期