久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)：上周（23/03/25-23/03/31）34個(gè)重點(diǎn)城市新房合計(jì)成交682萬平米，環(huán)比+19%；其中，一二線環(huán)比+19%、三四線環(huán)比+17%；3月一手房月成交同比+29%，較2月+8pct；其中，一二線同比+45%、三四線同比-37%，分別較2月+12pct和-12pct。上周13個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交188萬平米，環(huán)比+7%；3月累計(jì)成交同比+80%，較2月-47pct。庫(kù)存方面，上周15城推盤260萬平米，對(duì)應(yīng)周成交/推盤比1.11倍，最近3個(gè)月（23年1-3月）分別為1.45倍、1.34倍和1.00倍。截至上周末，15城可售面積為9,682萬平米，環(huán)比-0.3%；3個(gè)月移動(dòng)平均去化月數(shù)為13.5個(gè)月，環(huán)比-0.6個(gè)月，我們認(rèn)為行業(yè)總體仍處于低庫(kù)存階段。
　　主要政策新聞：宏觀方面，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)指出房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期正在改善。行業(yè)政策方面，自然資源部及銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)“帶押過戶“登記服務(wù)，降低制度性交易成本。因城施策方面，限購(gòu)限售放松：廈門房管局表示廈門戶籍的單身人士可以購(gòu)二套住房，廈門戶籍二孩以上家庭可以購(gòu)三套；將之前取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證日期之日起2年限售改為網(wǎng)簽之日起2年限售。公積金放松：杭州臨安區(qū)公積金貸款二套房首付比例不低40%；貴陽貴安取消二手房公積金貸款房齡限制；中山市多子女家庭住房公積金貸款額度可上浮30%。首付比例及房貸利率下調(diào)：沈陽首套住房貸款利率下調(diào)至3.8%，支持公寓類非住宅去庫(kù)存。購(gòu)房補(bǔ)貼：南昌經(jīng)開區(qū)凡購(gòu)買商品住宅和非住宅（不含二手房）即發(fā)放購(gòu)房現(xiàn)金4,000-6,000元；襄陽購(gòu)買新房給予每套最高2萬元補(bǔ)貼；鹽城支持人才或二孩及以上家庭住房消費(fèi)，最高補(bǔ)貼6萬元。集中供地方面，深圳首批供地5宗、成交5宗，其中2宗搖號(hào)；杭州二批供地10宗，其中6宗搖號(hào)程序；寧波首批供地10宗，4宗搖號(hào)；長(zhǎng)春首批供地8宗、長(zhǎng)春首批次集中供地共掛牌8宗，7宗底價(jià)、1宗終止；合肥首批供地13宗，其中5宗競(jìng)品質(zhì)。此外，3月31日，克而瑞發(fā)布3月房企銷售排行，50家房企單月銷售金額5,670億元，環(huán)比+40%，同比+20%、較前值+4pct。
　　公司動(dòng)態(tài)跟蹤：2022年業(yè)績(jī)方面，歸母凈利潤(rùn)：萬科226.2億元（+0.4%），建發(fā)股份62.8億元（+2.3%），華僑城A -109.0億元（-387%），保利發(fā)展183.5億元（-33.0%），新城控股13.9億元（-88.9%），新大正1.86億元（+11.8%）。核心凈利潤(rùn)：綠城中國(guó)64.1億元（+11.3%）；華潤(rùn)置地270.0億元（+1.5%），碧桂園26.1億元（-90.3%），建發(fā)國(guó)際49.3億元（+38.9%），中國(guó)海外發(fā)展244.2億元（-28.0%），寶龍地產(chǎn)24.5億元（-34.9%），中國(guó)金茂9.1億元（-81.0%），融創(chuàng)中國(guó)-276.7億元。歸母凈利潤(rùn)：萬物云15.1億元（-9.4%）；華潤(rùn)萬象生活22.1億元（+27.9%）；碧桂園服務(wù)19.4億元（-51.8%）；保利物業(yè)11.1億元（+31.6%）；寶龍商業(yè)4.4億元（+1.1%）,新城悅服務(wù)4.2億元（-19.4%）。華僑城發(fā)行可轉(zhuǎn)債數(shù)量8,800萬張，總額不超過88億元。濱江集團(tuán)以合計(jì)約11.1元競(jìng)得杭州2宗地塊。
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW房地產(chǎn)指數(shù)下跌3.09%，滬深300指數(shù)上漲0.59%，相對(duì)收益為-3.69%，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個(gè)板塊排名中排第30位。個(gè)股表現(xiàn)方面，SW房地產(chǎn)板塊漲跌幅排名前5位的房地產(chǎn)個(gè)股分別為：ST新城、新華聯(lián)、萬澤股份、海南高速、華發(fā)股份，上周漲跌幅排名后5位的房地產(chǎn)個(gè)股分別為卓朗科技、財(cái)信發(fā)展、張江高科、萬通發(fā)展、京投發(fā)展。板塊表現(xiàn)方面，物業(yè)管理板塊個(gè)股平均下跌1.58%，滬深300指數(shù)上漲0.59%，相對(duì)收益為-2.17%，板塊表現(xiàn)弱于大市。當(dāng)前主流AH房企22/23PE均值分別為10.6/7.3倍；物管22/23PE均值分別為17/12倍。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為，我國(guó)房地產(chǎn)需求端短期銷售呈現(xiàn)超跌、但中期需求仍有支撐，而供給端呈現(xiàn)供給主體過度出清、中期行業(yè)供給亟待修復(fù)，預(yù)計(jì)供需兩端政策仍值得期待，近期消費(fèi)REITs政策出臺(tái)是供給端的進(jìn)一步支持；并預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)銷售也將逐步改善，并格局優(yōu)化下優(yōu)質(zhì)房企成長(zhǎng)空間打開，將受益于政策放松和格局優(yōu)化雙重利好。我們維持房地產(chǎn)板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：A股：華發(fā)股份、招商蛇口、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、新城控股；H股：越秀地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、建發(fā)國(guó)際、中海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)；并維持物業(yè)管理板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：保利物業(yè)、中海物業(yè)、華潤(rùn)萬象、新大正、碧桂園服務(wù)，建議關(guān)注：招商積余。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)控政策超預(yù)期收緊，銷售去化不及預(yù)期；物管行業(yè)人工成本上行超預(yù)期。