>> 中泰證券-半導(dǎo)體行業(yè)周報(bào)：持續(xù)看好AI及國(guó)產(chǎn)化大方向-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
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增持 |
作者： |
王芳,楊旭,李雪峰 |
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市場(chǎng)整體上行，半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.87%。
本周（2023/03/27-2023/03/31）市場(chǎng)整體上行，滬深300指數(shù)上漲0.59%，上證綜指下跌0.53%，深證成指上漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.23%，中信電子指數(shù)下跌0.90%，半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.87%。其中：半導(dǎo)體設(shè)計(jì)下跌1.2%、半導(dǎo)體制造上漲0.1%（中芯國(guó)際A股跌1.36%、中芯國(guó)際H股漲3.68%）、半導(dǎo)體封測(cè)下跌2.3%、半導(dǎo)體材料上漲4.0%、半導(dǎo)體設(shè)備上漲5.4%（中微公司漲15.1%，華海清科漲11.0%，芯源微漲10.9%，華峰測(cè)控漲9.4%，長(zhǎng)川科技漲7.6%）、功率半導(dǎo)體下跌1.0%。
1）目前國(guó)家對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)重視程度升級(jí)，產(chǎn)業(yè)政策力度有望加大，國(guó)產(chǎn)替代將加速推進(jìn)。建議關(guān)注半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備、零部件、材料以及Chiplet等投資機(jī)遇。
2）近期海內(nèi)外巨頭陸續(xù)發(fā)布AIGC產(chǎn)品，帶動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿绞袌?chǎng)廣泛關(guān)注，算力+存儲(chǔ)等AI底層核心重要性凸顯，有望催化半導(dǎo)體成長(zhǎng)。建議關(guān)注AIGC相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
行業(yè)新聞
1）網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室對(duì)美光公司在華銷(xiāo)售產(chǎn)品啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全審查
為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問(wèn)題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家安全，依據(jù)《中華人民共和國(guó)國(guó)家安全法》《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室按照《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對(duì)美光公司（Micron）在華銷(xiāo)售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。
2）彭博推出BloombergGPT，擁有500億參數(shù)且專門(mén)用于金融領(lǐng)域
3月30日，根據(jù)彭博社發(fā)布的研究報(bào)告顯示，其構(gòu)建了迄今為止最大的特定領(lǐng)域數(shù)據(jù)集，并訓(xùn)練了專門(mén)用于金融領(lǐng)域的LLM，開(kāi)發(fā)了擁有500億參數(shù)的語(yǔ)言模型——BloombergGPT。該模型依托彭博社的大量金融數(shù)據(jù)源，構(gòu)建了一個(gè)3630億個(gè)標(biāo)簽的數(shù)據(jù)集，支持金融行業(yè)內(nèi)的各類(lèi)任務(wù)，在執(zhí)行金融任務(wù)上的表現(xiàn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)有模型，在通用場(chǎng)景上的表現(xiàn)與現(xiàn)有模型也能一較高下。
3）日本將從7月起對(duì)23種芯片制造設(shè)備施加限制
3月31日，日本政府稱，將從7月份開(kāi)始對(duì)23種芯片制造設(shè)備施加限制，以配合美國(guó)遏制中國(guó)制造先進(jìn)芯片能力的舉措。日本貿(mào)易和工業(yè)部長(zhǎng)在一份新聞稿中表示，將對(duì)用于芯片制造的六類(lèi)設(shè)備實(shí)施出口管制，包括清潔、沉積、光刻和蝕刻等。它沒(méi)有將中國(guó)指定為這些措施的目標(biāo)，稱設(shè)備制造商將需要為所有地區(qū)尋求出口許可，并補(bǔ)充說(shuō)其目標(biāo)是阻止先進(jìn)技術(shù)被用于軍事目的。
重要公告
中芯國(guó)際：公司發(fā)布2022年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入495.2億元，YoY+39.0%；歸母凈利潤(rùn)121.3億元，YoY+13.0%；扣非歸母凈利潤(rùn)97.6億元，YoY+83.4%；毛利38%，創(chuàng)歷史新高，YoY+9pcts。22Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.5億元，YoY+14.6%，QoQ-10.8%；歸母凈利潤(rùn)27.4億元，YoY-19.7%，QoQ-12.6%，扣非歸母凈利潤(rùn)17.9億元，YoY+12.5%，QoQ-35.9%；毛利率33%，YoY+0.5pcts，QoQ-6.1pcts。Q4業(yè)績(jī)環(huán)比下降系產(chǎn)能利用率下降，稼動(dòng)率79.5%，創(chuàng)歷史新低，2015Q1-2022Q3單季度稼動(dòng)率最低為17Q3的83.9%。
華虹半導(dǎo)體：公司發(fā)布2022年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.8億美元，創(chuàng)歷史新高，YoY+51.8%；歸母凈利潤(rùn)4.5億美元，YoY+72.1%；毛利率34.1%，YoY+6.4pcts，主要系平均銷(xiāo)售價(jià)格上漲以及產(chǎn)品組合優(yōu)化，部分被折舊費(fèi)用增加所抵銷(xiāo)；凈利率16.3%，YoY+2.3pcts。
22Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.3億美元，YoY+19.3%，QoQ+0.03%；歸母凈利潤(rùn)1.59億美元，YoY+89.2%，QoQ+53.2%；毛利率38.2%，YoY+8.9pcts，QoQ+1.0pcts，得益于ASP上漲及產(chǎn)品組合優(yōu)化；凈利潤(rùn)率29.5%，YoY+12.8pcts，QoQ+19.1pcts。
投資建議：建議關(guān)注AI以算力為基礎(chǔ)的芯片供應(yīng)鏈機(jī)遇：
?。?） AI算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微；
（2） AI應(yīng)用：大華股份、?？低?；
?。?）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、深南電路；
（4） C端AI應(yīng)用：國(guó)光電器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、樂(lè)鑫科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊；
?。?） Chiplet：華海清科、通富微電、華峰測(cè)控、長(zhǎng)電科技、長(zhǎng)川科技、興森科技。
國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：
?。?）設(shè)備：中微公司、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、精測(cè)電子；
?。?）零部件：福晶科技、茂萊光學(xué)、江豐電子、正帆科技、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材；
（3）材料：滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、安集科技、鼎龍股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)。
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