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事件：
　　3月30日晚，公司公告已于3月23日收到中國(guó)移動(dòng)繳納定增認(rèn)購(gòu)款51億元，發(fā)行價(jià)為17.40元/股。定增完成后，中國(guó)移動(dòng)將成為公司第二大股東，合計(jì)持股2.93億股，持股比例為8.81%。
　　中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略合作落地，多元協(xié)同強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力：
　　中國(guó)移動(dòng)作為運(yùn)營(yíng)商龍頭，擁有品牌、渠道、客戶等多方面資源優(yōu)勢(shì)：（1）品牌方面，2022年中國(guó)移動(dòng)全球通、動(dòng)感地帶和神州行三大客戶品牌合計(jì)客戶規(guī)模超2.58億，具有廣泛認(rèn)知度；（2）渠道方面，公司移動(dòng)業(yè)務(wù)客戶覆蓋9.75億戶，有線寬帶客戶數(shù)達(dá)2.72億戶，營(yíng)銷渠道觸及全國(guó)各線城市及鄉(xiāng)村；（3）客戶方面，2022年中國(guó)移動(dòng)政企客戶總數(shù)達(dá)到2320萬(wàn)家，物聯(lián)網(wǎng)卡客戶數(shù)達(dá)10.62億，政企端資源豐富。我們認(rèn)為，隨著疫后復(fù)蘇及數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)帶來(lái)的需求提升，未來(lái)公司有望深度受益于與中移動(dòng)的合作，發(fā)揮產(chǎn)品及解決方案的優(yōu)勢(shì)，并結(jié)合中移動(dòng)的渠道優(yōu)勢(shì)，在軟硬件結(jié)合、渠道下沉、項(xiàng)目拓展、解決方案整合推廣等多方面互惠雙贏，為中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)發(fā)展增加動(dòng)能。隨著疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的需求提升，將推動(dòng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　AI賦能降本增效，多模態(tài)發(fā)展未來(lái)可期
　　根據(jù)公告，公司作為AI+安防領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，目前已累計(jì)獲得60多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外人工智能算法競(jìng)賽評(píng)測(cè)第一，申請(qǐng)1500多項(xiàng)AI發(fā)明專利。公司的AI開(kāi)發(fā)平臺(tái)——巨靈平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)低成本、快迭代、低門(mén)檻、全協(xié)同，能夠滿足碎片化場(chǎng)景落地需求。子公司華?？萍继峁〢I機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品，主要用于讀碼識(shí)別、缺陷檢測(cè)、測(cè)量和定位等，技術(shù)處于業(yè)界領(lǐng)先水平。根據(jù)艾瑞咨詢，AI+安防市場(chǎng)規(guī)模增速高于整體安防市場(chǎng)。我們認(rèn)為，當(dāng)前公司聚焦AI生態(tài)，針對(duì)項(xiàng)目成套配置智能前端、邊緣計(jì)算、中心計(jì)算、可視化、軟件平臺(tái)等，長(zhǎng)期看有望憑借海量數(shù)據(jù)+AI技術(shù)積累，成本端實(shí)現(xiàn)泛安防下的降本增效，提升人效比;同時(shí)在需求端拓寬下游應(yīng)用場(chǎng)景，加速企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步帶動(dòng)滲透率提升。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2022年~2024年收入分別為292.02億元、335.02億元、387.8億元，歸母凈利潤(rùn)分別為26.64億元、33.4億元、41.05hh億元，EPS分別為0.89元、1.12元和1.37元，對(duì)應(yīng)PE分別為25倍、20倍和16倍，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　AI技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。