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核心觀點(diǎn)
　　半導(dǎo)體：美光計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)并收縮資本開支，存儲行業(yè)庫存加速去化；
　　汽車電子：華為2022年智能汽車營收20.8億元，不造車背景下堅(jiān)持智選模式；
　　消費(fèi)電子：魅族重回手機(jī)市場，攜手吉利搭建新車機(jī)生態(tài)；被動元件及其他：行業(yè)庫存去化，三環(huán)調(diào)漲MLCC產(chǎn)品價(jià)格，后續(xù)關(guān)注需求端改善情況。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　1、半導(dǎo)體：美光計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)并收縮資本開支，存儲行業(yè)庫存加速去化
　　美光于本周發(fā)布截止2023年2月底的FY23Q2業(yè)績報(bào)告，季度營收36.93億美元，同比-53%/環(huán)比-10%；毛利率-32.7%；單季度虧損超過23億美元。產(chǎn)品端，DRAM收入約27億美元，同比-52.4%/環(huán)比-3.8%。DRAM位元出貨量環(huán)比中雙位數(shù)增長，ASP環(huán)比下跌約20%。NAND收入約8.9億美元，同比-54.8%/環(huán)比-19.8%。NAND位元出貨量環(huán)比增長個(gè)位數(shù)，ASP環(huán)比下跌約25%。應(yīng)用端，數(shù)據(jù)中心市場轉(zhuǎn)好跡象顯露。美光預(yù)計(jì)該領(lǐng)域營收在本財(cái)季已觸底，數(shù)據(jù)中心客戶庫存已經(jīng)達(dá)到相對健康的水平。美光表示，AI服務(wù)器可以擁有常規(guī)服務(wù)器八倍的DRAM容量和三倍的NAND容量，AI的發(fā)展將成為存儲需求增長的重要驅(qū)動力。移動、PC領(lǐng)域終端的全年出貨量將下降，客戶端庫存將在今年有所改善。汽車領(lǐng)域本財(cái)季收入同比增長5%，預(yù)計(jì)下半年需求將持續(xù)增長。圖形領(lǐng)域，美光預(yù)計(jì)下半年的需求強(qiáng)于上半年。工業(yè)領(lǐng)域多數(shù)客戶庫存趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半財(cái)年需求改善。
　　美光將進(jìn)一步減少產(chǎn)能，同時(shí)大幅削減2023財(cái)年的資本開支計(jì)劃，從此前規(guī)劃的80億美元進(jìn)一步下修至70億美元，較2022財(cái)年下降超40%，WFE晶圓設(shè)備支出減少超過50%。此外，美光將裁員比例從10%提升至15%。在減產(chǎn)行動下，美光認(rèn)為庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在FY23Q2已達(dá)到峰值。展望下季度，美光預(yù)計(jì)營收區(qū)間35-39億美元，環(huán)比有望回升；GAAP毛利率區(qū)間落在-25.5%~-20.5%，優(yōu)于本季-30%表現(xiàn)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場需求復(fù)蘇情況仍不明朗，但隨著整個(gè)存儲行業(yè)持續(xù)縮減資本開支以及減產(chǎn)，下游庫存將加速去化，供需狀況有望迎來邊際改善。根據(jù)TrendForce預(yù)測，23Q2 DRAM和NANDFlash的均價(jià)將延續(xù)跌勢，但季度跌幅有望分別收窄至10%-15%（23Q1下跌20%）和5-10%（23Q1下跌10%-15%）。
　　2、汽車電子：華為2022年智能汽車營收20.8億元，不造車背景下將聚焦智選模式
　　華為2022年業(yè)績報(bào)告首次披露了智能汽車業(yè)務(wù)收入，智能汽車解決方案BU實(shí)現(xiàn)收入20.8億元。截止2022年底華為已經(jīng)發(fā)貨近200萬套部件，包括智能座艙、智能電動、毫米波雷達(dá)、攝像頭、AR-HUD等產(chǎn)品與解決方案。自智能汽車解決方案BU成立以來，累計(jì)投入已達(dá)30億美元，研發(fā)團(tuán)隊(duì)達(dá)到7000人。華為再次強(qiáng)調(diào)不造車的戰(zhàn)略，旨在通過與車企深入合作，助力客戶造好車。梳理華為在汽車行業(yè)的參與模式演變，可按參與度分為三類：1）零部件供應(yīng)模式，華為向廠商提供標(biāo)準(zhǔn)化的零部件，如電機(jī)、模組等，參與度最低。2）華為智能解決方案，HI模式。合作方式為華為提供HI智能汽車全棧解決方案，華為與車企聯(lián)合開發(fā)，從研發(fā)再到軟硬件上車需要華為深度參與。3）智選車模式，華為不僅參與產(chǎn)品造型設(shè)計(jì)、內(nèi)飾設(shè)計(jì)，提供智能化解決方案，同時(shí)還負(fù)責(zé)車型營銷和終端銷售。目前來看，零部件模式在美國制裁之后逐漸退出歷史舞臺。HI模式發(fā)展同樣受阻，早期共有北汽極狐、廣汽埃安和長安阿維塔參與，但北汽極狐銷量低迷，廣汽埃安在跑通自有智能化技術(shù)路線后，放棄了與華為的合作。HI模式受阻主要的原因包括未完全利用華為渠道優(yōu)勢；華為與車企存在一定的競爭關(guān)系，HI模式下華為與車企的配合度不高。在不造車的前提下，華為或?qū)⒕劢褂谳^為成功的華為智選模式，繼續(xù)圍繞問界品牌發(fā)力，并在這個(gè)模式上增加與江淮、奇瑞等車企的合作，推出一系列新的車型。但是在目前的智選模式下，主機(jī)廠的存在感有被華為削弱的風(fēng)險(xiǎn)，頭部主機(jī)廠是否會采用這種合作模式仍有待觀察。
　　3、消費(fèi)電子：魅族重回手機(jī)市場，攜手吉利搭建新車機(jī)生態(tài)
　　2022年7月，吉利旗下星紀(jì)時(shí)代與魅族科技在杭州聯(lián)合舉行戰(zhàn)略投資簽約儀式，正式宣布星紀(jì)時(shí)代持有魅族科技79.09%的控股權(quán)，并取得對魅族科技的單獨(dú)控制。吉利與魅族產(chǎn)業(yè)聯(lián)動與融合的成果在本周舉辦的魅族領(lǐng)克無界生態(tài)發(fā)布會上得以展示。星紀(jì)魅族集團(tuán)發(fā)布了新一代旗艦手機(jī)魅族20系列、新的魅族手機(jī)操作系統(tǒng)Flyme10，以及第一代Flyme Auto車載人機(jī)交互軟件。在回歸手機(jī)市場后，魅族將聚焦于中高端市場。魅族20系列包括魅族20、魅族20 PRO、魅族20 INFINITY無界版，三臺手機(jī)售價(jià)分別為2999元起、3999元起、6299元起。目前智能手機(jī)市場銷量接近飽和，市場格局也較為穩(wěn)定，未來魅族將面臨一定的競爭壓力。在車機(jī)領(lǐng)域，F(xiàn)lyme Auto將首先搭載于領(lǐng)克08。智能手機(jī)廠商相比傳統(tǒng)汽車廠，在用戶智能交互體驗(yàn)上具有豐富經(jīng)驗(yàn)，魅族將手機(jī)領(lǐng)域多年的積累轉(zhuǎn)移到車機(jī)領(lǐng)域，將快速提升車機(jī)的使用體驗(yàn)。Flyme Auto一大亮點(diǎn)便是作為Flyme在車機(jī)系統(tǒng)上的延續(xù)，可將手機(jī)生態(tài)同步在車機(jī)上使用，實(shí)現(xiàn)手機(jī)與汽車的無感互