久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.33億元，同比+56.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.84億元，同比+42.13%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為10.37億元，同比+26.24%。其中Q4單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.22億元，同比+47.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.92億元，同比+43.92%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為3.83億元，同比+12.31%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　受益于汽車電動(dòng)智能化的快速發(fā)展，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)；年化新項(xiàng)目訂單超200億元，新征程自此開啟。分業(yè)務(wù)板塊來看，2022年公司在智能座艙、智能駕駛、網(wǎng)聯(lián)服務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入分別實(shí)現(xiàn)117.55億元、25.71億元和6.06億元，同比分別+48.0%、+83.1%和+174.9%，均維持高景氣度。其中，智能座艙業(yè)務(wù)和智能駕駛業(yè)務(wù)分別占到了全年?duì)I業(yè)收入的78.7%（相比2021年-3.8pct）和17.2%（相比2021年+2.7pct），智能駕駛業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受益于汽車電動(dòng)智能化的提速，公司2022年新項(xiàng)目訂單年化金額超200億元，其中智能駕駛業(yè)務(wù)領(lǐng)域近80億元，訂單充足，今后幾年智能駕駛業(yè)務(wù)有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)。
　　2022年公司毛利率和凈利率同比略有下降，費(fèi)用率在Q4明顯好轉(zhuǎn)。公司2022年的毛利率為23.03%，較上年-1.57pct；凈利率為7.84%，較上年-0.85pct。公司毛利率和凈利率較上年有所下滑，主要受到原材料價(jià)格上漲和減值計(jì)提2.28億元的影響（資產(chǎn)減值1.35億元，信用減值0.93億元）。公司2022Q4單季度毛利率和凈利率分別為21.57%/10.08%，同比分別-3.19pct/-0.39pct，環(huán)比分別-1.74pct/+5.47pct。2022年公司的銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.57%/2.59%/10.80%/0.30%，同比分別-0.85pct/-0.31pct/+0.59pct/+0.38pct，研發(fā)費(fèi)用繼續(xù)維持在占營(yíng)收10%以上的高水平。2022Q4單季度公司的銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.06%/2.60%/10.73%/0.05%，環(huán)比分別-0.82pct/-0.25pct/-1.32pct/-0.78pct，均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，成本控制能力明顯好轉(zhuǎn)。
　　持續(xù)突破重點(diǎn)客戶，不斷完善產(chǎn)品矩陣，探索和孵化新業(yè)務(wù)條線，加速國際化戰(zhàn)略落地，有力保證公司未來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2022年公司新拓展保時(shí)捷、捷豹路虎、鈴木、極氪等客戶，并獲得長(zhǎng)安汽車、比亞迪、上汽集團(tuán)等眾多主流車企新項(xiàng)目訂單。第三代高性能智能座艙產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，并新獲得長(zhǎng)安福特、吉利汽車、比亞迪、廣汽乘用車等多家主流客戶的項(xiàng)目定點(diǎn)。公司智能駕駛業(yè)務(wù)在技術(shù)水平、量產(chǎn)規(guī)模方面均保持行業(yè)領(lǐng)先，高算力平臺(tái)PU04已在理想汽車等客戶上實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，輕量級(jí)智能駕駛域控制器IPU02將推出更多新方案，適配國內(nèi)車市中低到中高價(jià)位區(qū)間車型這一最大的細(xì)分市場(chǎng)；5G+V2XT-BOX+智能天線方案已順利在上汽通用、紅旗等客戶上實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，并在2022年獲取國內(nèi)頭部OEM多款車型的出海業(yè)務(wù)。2023年1月，公司成功孵化量產(chǎn)車身域控制器，具備無鑰匙進(jìn)入與啟動(dòng)、智能空調(diào)、電動(dòng)尾門、智能胎壓、智能座椅、雨刮控制、智能車燈、車窗防夾、倒車?yán)走_(dá)等車身控制功能。同時(shí)，公司接連建設(shè)了歐洲公司的第二工廠、新增設(shè)立日本豐田市辦公室、籌辦墨西哥工廠，國際化戰(zhàn)略布局不斷加速。一系列前瞻性研發(fā)和戰(zhàn)略布局，有望讓公司在未來幾年保持行業(yè)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議
　　汽車智能化的滲透率持續(xù)快速增長(zhǎng)，公司在手訂單充足，且隨著新產(chǎn)品不斷放量、國際化戰(zhàn)略布局不斷完善，未來幾年盈利有望保持高速增長(zhǎng)。我們調(diào)整公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年凈利潤(rùn)分別為16.97/22.74/30.21億元，EPS分別為3.06/4.10/5.44元，對(duì)應(yīng)于4月3日收盤價(jià)110.76元，PE分別為36.2/27.0/20.4倍。我們維持公司“買入-A”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣政治影響核心芯片供應(yīng)不足；下游汽車市場(chǎng)銷量不及預(yù)期；新客戶訂單獲取不及預(yù)期。