久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　存儲(chǔ)價(jià)格跌幅預(yù)計(jì)收窄，大廠減產(chǎn)加速行業(yè)觸底。根據(jù)集邦咨詢，由于部分供應(yīng)商如美光、SK海力士已經(jīng)啟動(dòng)DRAM減產(chǎn)，DRAM價(jià)格預(yù)計(jì)在Q2跌幅收窄；而NANDFlash方面，集邦咨詢預(yù)估，今年Q2 NANDFlash均價(jià)下跌幅度收斂至5%~10%。江波龍預(yù)期，隨著存儲(chǔ)晶圓廠三星、美光、SK海力士以及西部數(shù)據(jù)等紛紛將于2023年大幅度削減資本開支甚至減產(chǎn)，2023年全球半導(dǎo)體存儲(chǔ)的單價(jià)有望終結(jié)下跌趨勢(shì)，并可能實(shí)現(xiàn)小幅回升。根據(jù)正能量電子網(wǎng)，旺宏部分Nor Flash料號(hào)的市場(chǎng)價(jià)格已在3月出現(xiàn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長，顯示部分存儲(chǔ)芯片價(jià)格已經(jīng)開始企穩(wěn)。
　　美光預(yù)期需求端在好轉(zhuǎn)，下一季度營收預(yù)計(jì)環(huán)比恢復(fù)。美光前期發(fā)布FY23Q2業(yè)績報(bào)告，季度營收同環(huán)比下降，創(chuàng)下較大季度虧損，不過預(yù)期后續(xù)需求端在好轉(zhuǎn)。美光表示，數(shù)據(jù)中心客戶庫存已經(jīng)達(dá)到相對(duì)健康的水平，并觀察到PC客戶庫存已顯著改善；大多數(shù)工業(yè)客戶的庫存開始趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半財(cái)年需求將改善。展望下個(gè)季度，美光預(yù)期營收環(huán)比恢復(fù)增長，毛利率降幅收窄。在產(chǎn)能方面，美光已進(jìn)一步減少DRAM和NAND產(chǎn)能，目前已經(jīng)減產(chǎn)約25%，裁員規(guī)模從10%提高到接近15%。同時(shí)，美光大幅削減2023財(cái)年的資本支出計(jì)劃，同比減少超過40%至70億美元。
　　網(wǎng)信辦對(duì)美光在華銷售產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。3月31日，國家網(wǎng)信辦宣布對(duì)美光公司在華銷售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。根據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)，22Q4美光約占全球DRAM 23%份額，NANDFlash 12%份額。2022財(cái)年，美光在中國大陸市場(chǎng)的收入為33.1億美元，占其營收比例為10.8%。目前網(wǎng)信辦對(duì)于美光的網(wǎng)絡(luò)安全審查具體細(xì)則尚未出臺(tái)，尚不清楚具體對(duì)美光存儲(chǔ)顆粒還是模組進(jìn)行審查，但預(yù)計(jì)將對(duì)后續(xù)美光產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售造成一定影響。
　　國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片擴(kuò)產(chǎn)逐步推進(jìn)。目前國內(nèi)的DRAM存儲(chǔ)芯片制造商主要是長鑫存儲(chǔ)等，而NANDFlash存儲(chǔ)芯片制造商主要是長江存儲(chǔ)等。近日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期入股長江存儲(chǔ)，持股比例12.2%，認(rèn)繳出資額達(dá)到129億元人民幣。大基金二期的入股預(yù)計(jì)將增強(qiáng)長存后續(xù)的資本實(shí)力，幫助其后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。長鑫存儲(chǔ)二期的研發(fā)樓近期招標(biāo)裝修工程，預(yù)計(jì)后續(xù)其二期建設(shè)也將逐步推進(jìn)。
　　投資建議：存儲(chǔ)芯片迎來周期觸底階段，目前存儲(chǔ)價(jià)格跌幅在收窄，且部分產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)。隨著海外存儲(chǔ)大廠削減資本開支計(jì)劃，預(yù)計(jì)后續(xù)存儲(chǔ)價(jià)格將觸底企穩(wěn)。另一方面，存儲(chǔ)芯片目前國產(chǎn)化率仍低，且美光在華銷售產(chǎn)品遭到網(wǎng)絡(luò)安全審查。預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片的國產(chǎn)化將提速，利好存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。建議關(guān)注存儲(chǔ)芯片廠商中的兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份、普冉股份等；存儲(chǔ)封測(cè)廠商：深科技、長電科技、通富微電等；存儲(chǔ)模組廠商：江波龍、佰維存儲(chǔ)、朗科科技等；存儲(chǔ)控制芯片：德明利等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。