久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。常熟銀行披露2023年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.09億元，歸母凈利潤(rùn)7.95億元，同比分別增長(zhǎng)13.20%和20.64%。公司年化加權(quán)ROE為13.83%，同比提升0.78個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
　　營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.2%，規(guī)模維持快速擴(kuò)張。一季度銀行業(yè)營(yíng)收面臨較大下行壓力，但公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.20%，預(yù)計(jì)在同業(yè)中位于前列，彰顯了公司小微業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。期末，公司總資產(chǎn)3170億元，貸款總額2054億元，存款總額2402億元，較年初分別增長(zhǎng)了10.10%、5.74%和12.55%，較去年同期增速分別提升1.1pct、下降0.6pct和提升1.4pct，公司規(guī)模維持穩(wěn)步快速擴(kuò)張。2022年度還原人民銀行普惠政策性減息后的公司凈息差3.09%，同比提升了3個(gè)BP。預(yù)計(jì)一季度公司實(shí)際凈息差環(huán)比四季度基本保持穩(wěn)定。
　　不良雙降，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異；撥備覆蓋率進(jìn)一步提升。期末公司不良率0.75%，較年初下降了6bps，一季度不良貸款余額環(huán)比下降了2.1%，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，也表明了公司小微業(yè)務(wù)優(yōu)異的風(fēng)控能力。近幾年經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，中小微企業(yè)整體雖然受到了較大沖擊，但常熟銀行小微業(yè)務(wù)模式成熟，在優(yōu)質(zhì)客群篩選和風(fēng)控管理能力等方面都具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司不良率長(zhǎng)期處在低位，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異。受益于不良余額下降，期末公司撥備覆蓋率547.39%，較年初提升了10.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：公司小微業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)明顯，業(yè)績(jī)持續(xù)高增，撥備覆蓋率處在高位，盈利能力在對(duì)標(biāo)行中處在前列，看好公司在小微賽道長(zhǎng)期擴(kuò)張能力。我們維持2023-2025年凈利潤(rùn)33.45/39.61/47.91億元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)21.9%/18.4%/20.9%的增速，對(duì)應(yīng)攤薄EPS為1.22/1.45/1.75元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為6.1x/5.1x/4.2x，PB為0.80x/0.71x/0.62x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長(zhǎng)政策不及預(yù)期帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱，可能會(huì)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。金融政策發(fā)生重大不利變化。