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▍ 2023年3月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)—信貸再次大超預(yù)期，居民貸款需求回升
　　宏觀經(jīng)濟(jì)｜信貸連續(xù)第3個(gè)月大超預(yù)期，延續(xù)大幅同比多增勢(shì)頭。尤其是此前一直偏弱的居民端也顯著好轉(zhuǎn)，新增居民貸款不僅高于2022年同期，也高于2021年同期，反映了地產(chǎn)銷售的改善。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)保持高增態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資將延續(xù)較快增速。社融增速為10.0%，比2月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是信貸推動(dòng)，其他分項(xiàng)變化不大。
　　▍債市啟明系列—國(guó)內(nèi)未來是否有通縮的可能？
　　固定收益｜2023年來CPI同比回踩而PPI同比持續(xù)通縮，市場(chǎng)對(duì)于CPI轉(zhuǎn)向通縮存在一定擔(dān)憂。通脹走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)修復(fù)背離的原因在于信貸投放未完全流向生產(chǎn)消費(fèi)領(lǐng)域、總供給修復(fù)節(jié)奏好于總需求而居民擴(kuò)表意愿受限。往后看，豬價(jià)仍有上行空間而服務(wù)需求或?qū)⒒嘏珻PI同比轉(zhuǎn)向通縮的概率不高。
　　▍傳媒行業(yè)前沿科技系列報(bào)告—網(wǎng)信辦起草行業(yè)規(guī)范，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)繼續(xù)驗(yàn)證
　　傳媒｜國(guó)家支持人工智能技術(shù)創(chuàng)新，相關(guān)政策加速落地，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的確定性進(jìn)一步確認(rèn)。我們認(rèn)為AI技術(shù)和應(yīng)用層的催化還未結(jié)束，繼續(xù)推薦AI+頭部平臺(tái)、AI+出版等、AI+游戲等投資主線。