>> 民生證券-新點軟件(688232)2022年年報點評：疫情沖擊業(yè)績短期承壓，有望受益于數(shù)字中國全面建設-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
大小： |
855KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂偉,丁辰暉 |
| 下載權限： |
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事件：新點軟件于4月12日晚發(fā)布2022年報，2022年實現(xiàn)營收28.24億元，同比增長1.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.73億元，同比增長13.68%；實現(xiàn)扣非凈利潤4.02億元，同比下降18.97%。
疫情背景下，Q4營收展現(xiàn)公司成長韌性。在宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在較大變化的背景下，公司積極推進各項工作開展，從Q4單季度看，在疫情大面積頻發(fā)，部分項目無法實現(xiàn)交付驗收的情況下，新點軟件實現(xiàn)營收12.26億元，同比下降1.59%，較三季度下滑幅度有所減少，足以反映出公司的成長韌性。
持續(xù)提質(zhì)增效，注重研發(fā)投入。1）利潤端：2022年公司的整體毛利率為66.00%，同比提升0.05pct，公司2022年度實現(xiàn)歸母凈利率5.73億元，歸母凈利率為20.29%，同比提升2.25pct；2）費用端：公司2022年度銷售費用6.92億元，同比增長15.2%，主要系擴充銷售團隊、拓展市場活動增加所致；管理費用1.48億元，同比下降20.0%，主要系組織管理變革，人才結(jié)構調(diào)整所致；研發(fā)費用5.26億元，同比增長7.5%，持續(xù)進行核心產(chǎn)品的迭代和創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)；3）員工規(guī)模：公司整體員工總數(shù)為7601人，較2021年底增長1.6%，其中銷售人員1666人，較去年增加101人。
智慧招采業(yè)務取得重大突破。2022年公司智慧招采業(yè)務實現(xiàn)營收12.22億元，同比增長14.93%，其中招采運營實現(xiàn)營收4.97億元，同比增長21.38%。在項目類業(yè)務中，截至2022年底，公司累計承建公共資源交易平臺項目覆蓋29個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），服務超過200多個地市、1000多個縣市區(qū)，累計承接大型央企、國企的電子招標采購平臺50余個；在招采運營業(yè)務中，公司2022年完成5個省份鹽堿地的突破，新增專區(qū)數(shù)量近100個，同比增長28%，累計開設專區(qū)近300個，平臺交易標段數(shù)量、招標金額同比增長均超過40%。
聚焦數(shù)字政府核心業(yè)務，持續(xù)推進政務IT應用。2022年公司智慧政務業(yè)務實現(xiàn)營收12.34億元，同比下降7.37%，主要系全國疫情沖擊下，各地財政資金較為緊張。2022年，公司不斷深化一網(wǎng)通辦、一網(wǎng)統(tǒng)管、一網(wǎng)協(xié)同等核心應用的研發(fā)，新增省級平臺案例23個，承接智慧政務項目近1500個，覆蓋31個省、直轄市、自治區(qū)。
投資建議：預計公司23-25年歸母凈利潤分別為7.46、9.71、12.17億元，同比增速分別為30%/30%/25%，當前市值對應23/24/25年PE為29/22/18倍?？紤]到公司“電子采招+政務IT+住建IT”的業(yè)務版圖，在國家從制度、法規(guī)、政策等多個層面促進國內(nèi)政府信息化軟件及建筑行業(yè)信息化軟件的發(fā)展的背景下，公司有望充分受益，維持“推薦“評級。
風險提示：市場競爭加劇的風險；政府信息化投入不及預期
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