久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)13.4%，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。新能源功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站數(shù)量增長(zhǎng)疊加升級(jí)改造需求爆發(fā)，推動(dòng)功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)30%，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因，利息收入增加與重點(diǎn)企業(yè)退稅亦有一定貢獻(xiàn)，傳統(tǒng)主業(yè)受益于上游運(yùn)營(yíng)商裝機(jī)意愿增強(qiáng)疊加新業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望快速成長(zhǎng)。我們調(diào)整公司2023~2025年EPS預(yù)測(cè)分別為1.45/1.76/1.96元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)102.00元。
　　▍2022年歸母凈利潤(rùn)0.67億元，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。公司發(fā)布2022年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.60億元，同比增長(zhǎng)19.8%；歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)13.4%；對(duì)應(yīng)EPS1.03元，同比減少7.2%，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，主因是公司銷售及運(yùn)維團(tuán)隊(duì)快速擴(kuò)大推動(dòng)銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)42.3%超出預(yù)期。分季度來(lái)看，4Q2022實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.40億元，同比增長(zhǎng)33.4%；歸母凈利潤(rùn)0.31億元，同比減少1.2%；對(duì)應(yīng)EPS0.45元，同比減少22.4%。
　　▍功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站數(shù)量增長(zhǎng)疊加升級(jí)改造需求爆發(fā)，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。2022年末，公司新能源功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站數(shù)量同比增加559家（+23.3%），推動(dòng)公司預(yù)測(cè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)18%至1.35億元，其中替代友商電站客戶為276家，充分體現(xiàn)公司通過預(yù)測(cè)精度&服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)拓展替代客戶規(guī)模的能力。電網(wǎng)對(duì)風(fēng)光功率要求的提升推動(dòng)新能源功率預(yù)測(cè)升級(jí)改造產(chǎn)品需求爆發(fā)，2022年升級(jí)改造產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)205%至0.61億元。風(fēng)光功率預(yù)測(cè)服務(wù)&升級(jí)改造產(chǎn)品收入增長(zhǎng)推動(dòng)功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品板塊收入同比增長(zhǎng)30%至2.60億元，是公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的主因。此外，公司利用IPO募資進(jìn)行現(xiàn)金管理增加利息收入1,011萬(wàn)元，并通過2020~2021年重點(diǎn)軟件企業(yè)退稅減少所得稅費(fèi)用484萬(wàn)元，進(jìn)一步推動(dòng)公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。
　　▍功率預(yù)測(cè)及并網(wǎng)控制產(chǎn)品有望受益于光伏產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)，SaaS模式持續(xù)創(chuàng)收。2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲影響國(guó)內(nèi)綠電運(yùn)營(yíng)商投產(chǎn)集中式光伏電站意愿，隨著多晶硅企業(yè)在硅料價(jià)格上漲刺激下開始擴(kuò)產(chǎn)，我們認(rèn)為光伏組件價(jià)格有望重回下行通道，綠電運(yùn)營(yíng)商回報(bào)率回升后裝機(jī)意愿有望提升，公司新能源功率預(yù)測(cè)設(shè)備銷售與服務(wù)、并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)等產(chǎn)品均有望充分受益。新能源功率預(yù)測(cè)服務(wù)屬于典型能源SaaS模式，公司作為行業(yè)龍頭憑借預(yù)測(cè)精度&服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)較高客戶粘性，具備持續(xù)為公司創(chuàng)造業(yè)績(jī)現(xiàn)金流的能力。我們預(yù)計(jì)公司2025年功率預(yù)測(cè)服務(wù)收入增至2.86億元，對(duì)應(yīng)2020~2025年復(fù)合增速達(dá)到26%。
　　▍積極拓展三大新業(yè)務(wù)，打造新增長(zhǎng)點(diǎn)提升業(yè)績(jī)現(xiàn)金流彈性。公司憑借自身優(yōu)秀的技術(shù)能力積極拓展電力交易、儲(chǔ)能EMS、虛擬電廠三大新業(yè)務(wù)。電力交易方面，公司已成功研發(fā)并推出電力交易輔助決策支持平臺(tái)（2.0版本），基于自身功率預(yù)測(cè)能力為新能源發(fā)電企業(yè)與場(chǎng)站提供市場(chǎng)分析、策略推薦等輔助功能。儲(chǔ)能EMS方面，公司自主研發(fā)的儲(chǔ)能EMS產(chǎn)品已于2022年向市場(chǎng)推出，內(nèi)置“儲(chǔ)能+電力交易”策略在電力市場(chǎng)中具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。虛擬電廠方面，公司于2022年6月在江蘇設(shè)立子公司積極拓展虛擬電廠運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模有望伴隨電力現(xiàn)貨市場(chǎng)、輔助服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)推進(jìn)而成長(zhǎng)。我們認(rèn)為公司積極拓展的三大業(yè)務(wù)在新型電力系統(tǒng)建設(shè)與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)兩大背景下發(fā)展?jié)摿^大，有望在公司優(yōu)秀的技術(shù)與服務(wù)能力支撐下快速發(fā)展進(jìn)而帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。浑娏π袠I(yè)政策變動(dòng)；公司研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；公司新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；境外公司拒絕銷售氣象數(shù)據(jù)。
　　▍盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：我們?cè)谡{(diào)整部分經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)假設(shè)后，調(diào)整公司2023~2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.03/1.25億元（前預(yù)測(cè)值1.04/1.28億元），新增2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.39億元，對(duì)應(yīng)2023~2025年EPS預(yù)測(cè)為1.45/1.76/1.96元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023~2025年P(guān)E分別為59/48/44倍。我們參考可比SaaS及電力信息化軟件商（用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)、遠(yuǎn)光軟件）2023年71倍目標(biāo)PE的估值水平（基于Wind一致預(yù)期），給予公司2023年71倍目標(biāo)PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)102.00元，維持“買入”評(píng)級(jí)。