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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司2022年業(yè)績符合預(yù)期，試驗(yàn)設(shè)備、集成電路穩(wěn)步增長，試驗(yàn)服務(wù)有望持續(xù)高增，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績將隨各地實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)能逐步釋放而增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)?？紤]到公司產(chǎn)能有望加速釋放，調(diào)整2023-24年EPS分別為0.94/1.22元（原0.92/1.14元），新增2025年EPS為1.52元。維持目標(biāo)價(jià)至36.8元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　事件：公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營收18.05億元（同比+20.21%），歸母凈利2.7億元（同比+41.84%），扣非歸母凈利2.39億元（同比+41.69%），業(yè)績符合預(yù)期；單四季度實(shí)現(xiàn)營收5.45億元（同比+22.59%，環(huán)比+18.22%），歸母凈利0.91億元（同比+55.69%，環(huán)比+26.39%），扣非歸母凈利0.77億元（同比+55.01%，環(huán)比+16.67%）。
　　試驗(yàn)設(shè)備、集成電路穩(wěn)步增長，試驗(yàn)服務(wù)保持高增。分產(chǎn)品來看，試驗(yàn)設(shè)備、環(huán)境可靠性試驗(yàn)服務(wù)、集成電路驗(yàn)證與分析服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收6.12億元（同比+15.11%）、8.4億元（同比+27.93%）、2.51億元（同比+14.67%），在2022年外部因素影響下，各業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)2023年試驗(yàn)服務(wù)有望延續(xù)高增長。分下游來看，電子電器、船舶增速較快，公司緊抓新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇，預(yù)計(jì)2023年各下游產(chǎn)品及服務(wù)仍將保持良好發(fā)展。
　　加快實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建進(jìn)度，產(chǎn)能有望加速釋放。公司前期擴(kuò)產(chǎn)的蘇州、西安、青島、成都等規(guī)模以上實(shí)驗(yàn)室開始陸續(xù)釋放產(chǎn)能，在深圳設(shè)立無線測試實(shí)驗(yàn)室，加快新能源汽車產(chǎn)品檢測、宇航產(chǎn)品檢測擴(kuò)建項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績將隨各地實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)能逐步釋放而增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：集成電路檢測需求不及預(yù)期；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。