>> 廣發(fā)證券-“AI奇點時刻”系列(六)，對話通信：AI算力基礎設施共振-230414
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 2493KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴康，李娜，李璟菲 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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引言：我們自23.3.2持續(xù)十篇報告推薦數字經濟機遇，判斷AI的“奇點時刻”已經到來，將貫穿23年投資機遇。廣發(fā)通信組自23.2.19持續(xù)五篇報告關注AI技術革命催化通信板塊投資機遇，尤其是多模態(tài)大模型GPT-4引發(fā)新一輪AI算力需求提升，整個算力基礎設施產業(yè)鏈滲透加速。本篇我們聯合廣發(fā)通信組，判斷本輪“AI+”三段走行情，并以問答形式全面解析AI主線中的通信行業(yè)投資機會。
策略：類比13年“移動互聯網+”，首推上游算力
通信行業(yè)重點涉及AI上游算力基礎設施，借鑒13年“移動互聯網+”行情，當前我們重點首推“上游算力”。如果說電子行業(yè)是提供算力的“血液”（AI芯片），那么通信就是算力的“血管”，對于通信方面，我們認為首推算力基礎設施中的交換機/光模塊/液冷溫控。
對話通信：六問六答，AI算力基礎設施哪些環(huán)節(jié)受益？
Q1：在通信行業(yè)中，算力基礎設施產業(yè)鏈哪些細分環(huán)節(jié)目前最為受益？（服務器/交換機，高規(guī)格產品占比提升；光模塊/光芯片，NPO/CPO技術有望成為新解決方案；IDC數據中心/液冷溫控，提高單位服務器密度、提升數據運算效率；運營商，具備產業(yè)鏈優(yōu)勢；企業(yè)通信）。
Q2：從通信公司視角看，海內外的云商/運營商在AI算力基礎設施上投入如何？（北美云廠商資本支出向技術基礎設施和新數據中心架構傾斜/國內三大運營商已布局算力基礎設施）。
Q3：從通信行業(yè)視角看GPT大模型底層技術升級，如何促進行業(yè)基本面改善？（包括Transformer架構、有監(jiān)督微調訓練、RLHF強化學習等，ChatGPT通過底層技術疊加實現組合式創(chuàng)新）。
Q4：GPT-4模型能力升級，對算力基礎設施哪些細分環(huán)節(jié)要求提高？（接受圖像和文本輸入，生成文本/常識和解決問題的能力提高/具協(xié)作性/處理超25000個單詞文本/長文內容創(chuàng)建、擴展對話）。
Q5：從通信視角測算，AI大模型驅動多少算力基礎設施需求？（需求主要來自預訓練、日常運營和模型微調/據OpenAI報告，ChatGPT的總算力消耗約為3640PF-days，需7-8個算力500P的數據中心支撐）。
Q6：數據中心升級需求有多大？對哪些細分通信行業(yè)有最強的投資指引？（可擴展性/定制化/自動化服務/冷卻效率更高/工作負載更平衡/ IB網絡技術用于AI訓練超算領域/超級數據中心成為重要算力儲備）。
風險提示：宏觀經濟下行壓力超預期；全球疫情仍存在反復的風險；全球經濟修復可能不及預期；中美貿易/金融領域的關系仍有不確定性；5G建設應用進度不及預期的風險；數字中國建設政策落地不及預期的風險；AIGC監(jiān)管政策收緊的風險等。
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