久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.88億元，同比增長(zhǎng)10.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.53億元，同比增長(zhǎng)15.6%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)5.19億元，同比增長(zhǎng)12.1%，業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。
　　分業(yè)務(wù)看，公司工業(yè)節(jié)能+建筑節(jié)能業(yè)務(wù)齊發(fā)力，公司綜合能源服務(wù)壁壘深厚。（1）工業(yè)節(jié)能（含工商業(yè)屋頂光伏+工業(yè)高效能源站）：在“能耗雙控”和分時(shí)電價(jià)下，工商業(yè)用戶(hù)節(jié)能需求進(jìn)一步增加，2022年公司實(shí)現(xiàn)工業(yè)節(jié)能收入11.95億元，同比增長(zhǎng)19.5%；受光伏組件上漲影響，公司實(shí)現(xiàn)毛利率56.51%，同比-1.2pct。工商業(yè)屋頂光伏：公司新增決策通過(guò)的工商業(yè)屋頂光伏項(xiàng)目0.92GW，截至報(bào)告期公司在運(yùn)工商業(yè)屋頂光伏項(xiàng)目268個(gè)，容量達(dá)到1.36GW，目前主要涉及的客戶(hù)是汽車(chē)制造、家電、煙草、造船、機(jī)械重工、生物制藥、食品加工、倉(cāng)儲(chǔ)物流等行業(yè)。工業(yè)高效能源站：公司大力發(fā)展“能源站基地”，新增工業(yè)冷站裝機(jī)1.02萬(wàn)千瓦，工業(yè)氣站裝機(jī)1.07萬(wàn)千瓦。（2）建筑節(jié)能：2022年公司實(shí)現(xiàn)建筑節(jié)能收入7.65億元，同比增長(zhǎng)20.51%，受工商業(yè)電價(jià)上漲影響，托管類(lèi)項(xiàng)目實(shí)際用電量增加，運(yùn)維服務(wù)成本上升，建筑節(jié)能板塊實(shí)現(xiàn)毛利率18.73%，同比增加-7.59pct。公司建筑節(jié)能主要深耕醫(yī)院、學(xué)校、通信、軌道交通等領(lǐng)域，簽訂珠江醫(yī)院、?？谌嗣襻t(yī)院、高鐵南寧東站等76個(gè)建筑節(jié)能項(xiàng)目合同，新增建筑節(jié)能服務(wù)面積約120.84萬(wàn)平方米，托管電量0.84億千瓦時(shí)；簽訂了歐派家居、廣州國(guó)顯等現(xiàn)代供電服務(wù)體系共建項(xiàng)目。
　　工商業(yè)屋頂光伏+工商業(yè)儲(chǔ)能是企業(yè)應(yīng)對(duì)電荒、獲得峰谷套利的有效手段：（1）行業(yè)變化一：新型電力系統(tǒng)下工商業(yè)企業(yè)被拉閘限電現(xiàn)象頻發(fā)，工商業(yè)屋頂光伏+工商業(yè)儲(chǔ)能一方面可以給工商業(yè)企業(yè)提供電價(jià)折扣，一方面也能為電荒情形下提供穩(wěn)定電源；（2）行業(yè)變化二：峰谷價(jià)差拉大，工商業(yè)儲(chǔ)能從0到1，已具備經(jīng)濟(jì)性，產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)加快形成，我國(guó)電價(jià)機(jī)制下電化學(xué)儲(chǔ)能或在工商業(yè)儲(chǔ)能側(cè)率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；（3）行業(yè)變化三：電力市場(chǎng)節(jié)奏加快，我們預(yù)計(jì)今年各地虛擬電廠板塊將出現(xiàn)成熟的盈利模式，為屋頂光伏+工商業(yè)儲(chǔ)能增加新的盈利模式。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們看好公司作為工商業(yè)儲(chǔ)能以及綜合能源服務(wù)公司的潛力及行業(yè)地位，我們維持2023-2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為7.47、10.76億元，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為14.70億元，對(duì)應(yīng)PE為38、27、19倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：我國(guó)分布式光伏發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；可再生能源補(bǔ)貼過(guò)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)；毛利率超預(yù)期下滑的風(fēng)險(xiǎn)等