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事件：公司發(fā)布23Q1業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.52-1.60億元，同比+30.15%-36.85%；歸母凈利潤(rùn)0.23-0.24億元，同比+430.05%-462.82%；歸母凈利潤(rùn)（不含股份支付費(fèi)用）0.29-0.30億元，同比+66.40%-74.55%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.13-0.14億元，同比+1,896.68%-2,020.20%。
　　23Q1業(yè)績(jī)符合預(yù)期。按業(yè)績(jī)預(yù)告中值計(jì)算，23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.56億元，同比+33.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.23億元，同比+446.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)（不含股份支付）0.29億元，同比+70.48%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.13億元，同比+1,958.44%。23Q1公司業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
　　高端產(chǎn)品放量+原創(chuàng)技術(shù)紅利釋放，拉動(dòng)公司盈利能力持續(xù)提升。公司23Q1整體毛利率為54.23%，同比+0.36個(gè)pct、環(huán)比+1.17個(gè)pct，盈利能力持續(xù)提升。毛利率同比、環(huán)比提升的原因：1）高端產(chǎn)品持續(xù)拉動(dòng)：公司高端示波器及任意波形發(fā)生器為代表的高端產(chǎn)品銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，拉升整體毛利率水平；2）原創(chuàng)技術(shù)紅利釋放：公司自主研發(fā)并擁有核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)平臺(tái)數(shù)字示波器，成本大幅降低，盈利能力進(jìn)一步提升。
　　產(chǎn)品持續(xù)向高端突破，23年新品示波器有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。公司?jiān)持自主研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，推行高端儀器發(fā)展戰(zhàn)略，產(chǎn)品持續(xù)向高端突破。根據(jù)22年報(bào)披露，公司將于23年發(fā)布搭載自研仙女座芯片組的13GHz帶寬數(shù)字示波器，產(chǎn)品性能進(jìn)一步提升，應(yīng)用領(lǐng)域拓展至高頻接口測(cè)試（Type-C、HDMI、USB 2.0/3.0等），下游需求旺盛，產(chǎn)品單價(jià)大幅提升，有望貢獻(xiàn)增量業(yè)績(jī)。
　　盈利預(yù)測(cè)：考慮到公司將于23年春季發(fā)布搭載自研仙女座芯片組13GHz帶寬數(shù)字示波器，有望打開(kāi)更大的市場(chǎng)空間，貢獻(xiàn)增量業(yè)績(jī)。DS70000系列高端示波器有望持續(xù)放量，拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)23-25年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.81、2.89、4.36億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新品發(fā)布不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；自研芯片不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；貼息政策下行。