>> 申萬宏源-農(nóng)林牧漁行業(yè)USDA4月全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告點(diǎn)評：阿根廷高溫干旱延續(xù)，全球玉米、大豆產(chǎn)量下調(diào)-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
1036KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盛瀚,趙金厚 |
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本期投資提示：
事件：2023年4月13日，USDA發(fā)布4月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告，較3月供需報告，主要調(diào)整：（1）上調(diào)2022/23年度全球小麥的產(chǎn)量、消費(fèi)量；（2）下調(diào)2022/23年度全球玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量；（3）下調(diào)2022/23年度全球大豆產(chǎn)量、消費(fèi)量；（4）下調(diào)2022/23年度全球大米產(chǎn)量、上調(diào)2022/23年度全球大米消費(fèi)量。
小麥：產(chǎn)需預(yù)期均上調(diào)，供需缺口擴(kuò)大。4月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告上調(diào)2022/23年度全球小麥的產(chǎn)量、期初庫存、飼用量、消費(fèi)量，下調(diào)了進(jìn)口量、出口量和期末庫存。產(chǎn)量：上調(diào)全球22/23年度全球小麥產(chǎn)量至789.0百萬噸，環(huán)比+0.01%，其中歐盟27國、阿根廷小麥產(chǎn)量分別下調(diào)36萬噸、35萬噸至134.3百萬噸、12.6百萬噸，環(huán)比-0.27%、-2.71%。貿(mào)易量：預(yù)計22/23年度全球小麥進(jìn)口量減少211萬噸，至206.3百萬噸，環(huán)比-1.01%，出口量減少122萬噸，達(dá)212.7百萬噸，環(huán)比-0.57%。消費(fèi)量：預(yù)計22/23年度全球小麥消費(fèi)量增加287萬噸，至796.1百萬噸，環(huán)比+0.36%。期末庫存：預(yù)計22/23年度的全球小麥期末庫存將下降至265.1百萬噸，環(huán)比-0.80%，庫消比降至33.3%，環(huán)比-0.39pct。
玉米：產(chǎn)需預(yù)期均下調(diào)，供需缺口擴(kuò)大。4月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告下調(diào)2022/23年度全球玉米產(chǎn)量、進(jìn)口量、飼用量、消費(fèi)量、出口量、期末庫存，上調(diào)期初庫存。產(chǎn)量：下調(diào)全球22/23年度全球玉米產(chǎn)量至1144.5百萬噸，環(huán)比-0.26%，主要原因?yàn)椋?月阿根廷高溫干旱天氣仍在延續(xù)，月末雖有降水但難以改善干旱情況，晚播玉米大幅減產(chǎn)，故USDA下調(diào)22/23年度阿根廷玉米產(chǎn)量300萬噸至37.0百萬噸，環(huán)比-7.50%。期初庫存：預(yù)計22/23年度全球玉米期初庫存由305.7百萬噸上調(diào)至306.9百萬噸，環(huán)比+0.40%；貿(mào)易量：預(yù)計22/23年度全球玉米進(jìn)口量下調(diào)51萬噸，出口量下調(diào)92萬噸，分別環(huán)比-0.29%和-0.53%；消費(fèi)量：飼用量和消費(fèi)量分別下調(diào)4萬噸和69萬噸，環(huán)比-0.01%和-0.06%；期末庫存：預(yù)計22/23年度全球玉米期末庫存下調(diào)至295.4百萬噸，環(huán)比-0.37%，庫消比下調(diào)至25.5%，環(huán)比-0.08pct。
大豆：產(chǎn)量連續(xù)4月下調(diào)，供需寬松格局收窄。4月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告上調(diào)了2022/23年度全球大豆期初庫存和期末庫存，下調(diào)了產(chǎn)量、進(jìn)口量、壓榨量、消費(fèi)量、出口量。產(chǎn)量：下調(diào)全球22/23年度大豆產(chǎn)量至369.6百萬噸，環(huán)比-1.47%，主要原因?yàn)?月阿根廷高溫干旱天氣仍在延續(xù)，故4月USDA下調(diào)22/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量600萬噸至27.0百萬噸，環(huán)比-18.18%。貿(mào)易量：全球大豆進(jìn)口量下調(diào)63萬噸，環(huán)比-0.38%，出口量下調(diào)40萬噸，環(huán)比-0.24%；消費(fèi)量：預(yù)計2022/23年度全球大豆消費(fèi)量下調(diào)至365.8百萬噸，環(huán)比-1.43%；期末庫存：2022/23年度全球大豆期末庫存上調(diào)28萬噸至100.3百萬噸，環(huán)比+0.28%，庫消比上調(diào)至27.4%，環(huán)比+0.47pct。
大米：產(chǎn)量下調(diào)，消費(fèi)量上調(diào)，供需缺口擴(kuò)大。4月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需報告上調(diào)了2022/23年度全球大米進(jìn)口量、消費(fèi)量和出口量，下調(diào)了期初庫存、產(chǎn)量和期末庫存。產(chǎn)量：22/23年度全球大米產(chǎn)量由509.8百萬噸下調(diào)至509.4百萬噸，環(huán)比-0.08%，分別下調(diào)22/23年度印度尼西亞、巴西大米產(chǎn)量60萬噸、14萬噸，環(huán)比-1.73%、-2.02%。貿(mào)易量：22/23年度全球大米進(jìn)口量上調(diào)62萬噸，環(huán)比+1.15%，出口量上調(diào)79萬噸，環(huán)比+1.44%；消費(fèi)量：22/23年度全球大米消費(fèi)量上調(diào)10萬噸至520.1百萬噸，環(huán)比+0.02%；期末庫存：22/23年度全球大米庫存預(yù)計下調(diào)195萬噸至171.4百萬噸，環(huán)比-1.13%，庫消比下降至33.0%，環(huán)比-0.38pct。
風(fēng)險提示：極端天氣發(fā)生；俄烏沖突持續(xù)；主產(chǎn)國進(jìn)出口政策調(diào)整。
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