>> 中泰證券-半導(dǎo)體行業(yè)周報：多款A(yù)I模型發(fā)布，半導(dǎo)體板塊止跌反彈-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 1025KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王芳,楊旭,李雪峰 |
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此報告為加密報告 |
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市場前半周下挫，周五止跌反彈
本周（2023/4/10/-2023/4/14）市場整體下降，滬深300指數(shù)跌0.76%，上證綜指上漲0.95%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.77%，中信電子下跌1.68%，半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.74%。其中：半導(dǎo)體設(shè)計跌1.5%，半導(dǎo)體制造漲3.4%，半導(dǎo)體封測跌3.1%，半導(dǎo)體材料跌1.4%，半導(dǎo)體設(shè)備漲1.1%，功率半導(dǎo)體維持不變。
4月13日晚，北方華創(chuàng)發(fā)布22年及23Q1業(yè)績預(yù)告，收入/凈利雙雙高增，超出市場預(yù)期，催化半導(dǎo)體板塊行情，4月14日（周五），半導(dǎo)體板塊上漲3.2%，其中設(shè)備漲9.6%，制造漲6.8%，材料漲5.2%。半導(dǎo)體板塊熱度升溫，預(yù)計下周行情有望延續(xù)本周五態(tài)勢。
1）近日海內(nèi)外多款A(yù)I模型持續(xù)發(fā)布，算力是AI底層核心，海外大廠持續(xù)發(fā)力AI芯片，算力芯片快速發(fā)展期到來，我們持續(xù)看好算力+應(yīng)用兩大賽道，建議關(guān)注寒武紀(jì)、大華股份，以及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)富聯(lián)等；
2）設(shè)備板塊下游大Fab廠的擴(kuò)產(chǎn)，邊際上有望陸續(xù)出現(xiàn)突破，持續(xù)催化設(shè)備板塊行情。重點(diǎn)關(guān)注具備高端設(shè)備替代能力的廠商：中微公司、北方華創(chuàng)、拓荊科技、芯源微、華海清科，以及景氣復(fù)蘇預(yù)期驅(qū)動的長川科技、華峰測控。
3）存儲大廠美光Q1庫存已到高點(diǎn)，Q2展望營收環(huán)比持平，疊加AI有望帶來的拉動。從價格端來看，三星在近日宣布減產(chǎn)，存儲價格觸底時間有望提前。建議重點(diǎn)關(guān)注大陸存儲賽道標(biāo)的兆易創(chuàng)新等，以及長存擴(kuò)產(chǎn)核心標(biāo)的中微公司、華海清科等；
4）模擬IC板塊兼具周期復(fù)蘇和成長屬性，板塊已回調(diào)至接近本輪交易復(fù)蘇的起始位置，建議重點(diǎn)關(guān)注低位復(fù)蘇的圣邦股份、納芯微、思瑞浦等標(biāo)的；
行業(yè)新聞
1）Meta AI發(fā)布SAM模型并開源
近日，Meta AI在官網(wǎng)發(fā)布了基礎(chǔ)模型Segment Anything Model（SAM）并開源，其本質(zhì)是用GPT的方式（基于Transform模型架構(gòu)）讓計算機(jī)具備理解了圖像里面的一個個“對象”的通用能力，有助于識別和確認(rèn)圖像中的不同物體，在自動駕駛（檢測其他汽車、行人和障礙物）、醫(yī)學(xué)成像（提取特定結(jié)構(gòu)或潛在病灶）等應(yīng)用中特別重要。
2）昆侖萬維宣布即將推出“天工”大模型
4月10日，昆侖萬維宣布，其和奇點(diǎn)智源合作自研、真正實現(xiàn)智能涌現(xiàn)的國產(chǎn)大語言模型——“天工”3.5發(fā)布在即，并將于4月17日啟動邀請測試。此外，“天工”大模型已經(jīng)非常接近OpenAIChatGPT的智能水平。ChatGPT是基于GPT3.5大模型，因此昆侖萬維把此版本命名為“天工”3.5。
3）微軟宣布開源Deep Speed Chat
4月12日，微軟宣布開源了Deep Speed Chat，幫助用戶輕松訓(xùn)練類ChatGPT等大語言模型。Deep Speed Chat是基于微軟Deep Speed深度學(xué)習(xí)優(yōu)化庫開發(fā)而成，具備訓(xùn)練、強(qiáng)化推理等功能，還使用了RLHF（人工反饋機(jī)制的強(qiáng)化學(xué)習(xí)）技術(shù)，可將訓(xùn)練速度提升15倍以上，成本卻大幅度降低。用戶通過Deep Speed Chat提供的“傻瓜式”操作，能以最短的時間、最高效的成本訓(xùn)練類ChatGPT大語言模型。
重要公告
彤程新材：公司發(fā)布2022年年報，業(yè)績基本符合預(yù)期，盈利能力有望改善。1）2022：營收25.00億元，同比+7.74%，歸母凈利潤2.98億元，同比-8.71%，扣非2.12億元，同比-14.15%。毛利率23.99%，同比-0.93pct，凈利率11.23%，同比-2.19pct。2）22Q4：營收6.53億元，同比+7.77%，環(huán)比-2.58%，歸母凈利潤0.58億元，同比+16.69%，環(huán)比+2.14%，扣非0.206億元，同比+456.16%，環(huán)比-60.03%。
東芯股份：公司發(fā)布2022年年報，大額減值影響2022年利潤。1）2022：營收11.5億元，同比+1%，歸母凈利潤1.9億元，同比-29%，扣非1.7億元，同比-35%，毛利率40.6%，同比-1.5pcts，凈利率19.0%，同比-6.1pcts。2）22Q4：營收2.0億元，同比-43%，環(huán)比-15%，歸母凈利潤-0.9億元，同比-191%，環(huán)比-252%，扣非-0.9億元，同比-197%，環(huán)比-300%，毛利率32.7%，同比-17.3pcts，環(huán)比+2.4pcts，凈利率-46.2%，同比-75.2pcts，環(huán)比-74.8pcts。
北方華創(chuàng)：公司發(fā)布22年業(yè)績快報和23Q1業(yè)績預(yù)告，22全年收入147億元，YoY+52%；歸母凈利23.5億元，YoY+118%；扣非歸母凈利21.1億元，YoY+161%。三項指標(biāo)均落在此前業(yè)績預(yù)告區(qū)間中值附近，23Q1收入36-40億元，YoY+69%-+87%；歸母凈利5.6-6.2億元，YoY+171%-+200%；扣非歸母凈利5.0-5.6億元，YoY+222%-+260%。
投資建議：
建議關(guān)注AI以算力為基礎(chǔ)的芯片供應(yīng)鏈機(jī)遇：
（1）AI算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微；
?。?）AI應(yīng)用：大華股份、?？低暎?br> ?。?）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、深南電路；
?。?）C端AI應(yīng)用：國光電器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、樂鑫科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊；
（5）Chiplet：華海清科、通富微電、長電科技、長川科技、興森科技、華峰測控。
國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會：
?。?）設(shè)備：中微公司、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、精測電子；
?。?）零部件：福
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