>> 信達(dá)證券-食品飲料行業(yè)2023年第13周周報：調(diào)味品企業(yè)向餐飲渠道延伸的機會-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馬錚 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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無限制-登錄即可下載 |
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周思考：調(diào)味品企業(yè)向餐飲渠道延伸的機會
隨著餐飲市場回暖，越來越多的企業(yè)看中了餐飲渠道的萬億市場消費紅利，紛紛加入這個賽道。第108屆糖酒會期間，涪陵榨菜集團(tuán)攜旗下烏江調(diào)味菜、烏江酸蘿卜魚調(diào)料與蜀留香豆瓣醬等餐飲產(chǎn)品參會亮相。烏江調(diào)味菜擁有榨菜、蘿卜干、豇豆、海帶絲等多款產(chǎn)品，能滿足連鎖餐飲、團(tuán)餐、外賣等多種消費場景的需求。烏江酸蘿卜魚調(diào)料主打“蘿卜不裹刺，比魚還好吃”的概念。
涪陵榨菜集團(tuán)本身以C端業(yè)務(wù)為主，現(xiàn)積極踐行“雙拓戰(zhàn)略”，向B端餐飲渠道延伸。C端調(diào)味品企業(yè)要實現(xiàn)2B的增長路徑是比較困難的，我們認(rèn)為其需要轉(zhuǎn)變經(jīng)營的思維習(xí)慣。C端消費者有感性成分，對產(chǎn)品的理解是不專業(yè)的，因此C端企業(yè)是品牌的競爭。B端消費者是專家型客戶，需要更低的成本、更高的品質(zhì)，那么B端企業(yè)的核心優(yōu)勢并不是品牌，而是品質(zhì)、價格和服務(wù)。
餐飲客戶是分層的，我們認(rèn)為調(diào)味品企業(yè)需要根據(jù)客戶特點制定產(chǎn)品和渠道策略。我們把餐飲業(yè)態(tài)分為連鎖餐飲、高檔餐飲、中小餐飲、團(tuán)餐、外賣等五種形式。連鎖餐飲和高端餐飲客戶的粘性強，進(jìn)入壁壘較高，要求廠家對于餐飲客戶的服務(wù)到位。高檔餐飲對調(diào)味品的選擇主要依賴于廚師的意見，調(diào)味品企業(yè)要以廚師使用價值為主導(dǎo)，才有望推出更多的專業(yè)化產(chǎn)品。中小餐飲、團(tuán)餐和外賣渠道使用產(chǎn)品的習(xí)慣經(jīng)常變化，其更注重產(chǎn)品的性價比。調(diào)味品企業(yè)可以針對餐飲渠道，推出高性價比大單品，同時通過培養(yǎng)廚師意見領(lǐng)袖打通餐飲渠道。在培養(yǎng)廚師使用習(xí)慣上，調(diào)味品企業(yè)可以贊助與美食有關(guān)的活動，也可以舉辦餐廚類的比賽。
從消費需求來看，餐飲仍是調(diào)味品行業(yè)主要的銷售渠道，2018年我國調(diào)味品市場餐飲渠道占比達(dá)到56%。隨著餐飲市場回暖，調(diào)味品餐飲渠道也將會復(fù)蘇。原先C端業(yè)務(wù)優(yōu)勢的調(diào)味品企業(yè)，也在積極拓展餐飲渠道，未來有望實現(xiàn)更大的市場增量。我們認(rèn)為C端調(diào)味品企業(yè)拓展餐飲渠道，需要加強與廚師群體的溝通，提升客戶服務(wù)水平，根據(jù)客戶特點制定產(chǎn)品和渠道策略。
市場行情回顧：2023年4月10日到2023年4月14日，滬深300下降0.8%，SW高市盈率指數(shù)月下跌0.2%、周下跌1.7%。截止2023年4月14日，北向資金累計凈買入19075.1億元，周成交凈買入104.6億元，其中食飲行業(yè)周凈買入47.6億元。2023年4月10日到2023年4月14日SW食品飲料下跌5.2%，跑輸滬深300指數(shù)4.4pct。分子行業(yè)來看，肉制品下跌2.0%，周成交額環(huán)比-30.7%；軟飲料下跌2.4%，周成交額環(huán)比+67.3%；其他酒類下跌2.8%，周成交額環(huán)比+28.1%；保健品下跌2.9%，周成交額環(huán)比-19.8%；調(diào)味發(fā)酵品下跌3.5%，周成交額環(huán)比+41.4%；零食下跌3.8%，周成交額環(huán)比+11.9%；乳品下跌4.0%，周成交額環(huán)比+40.4%；預(yù)加工食品下跌5.5%，周成交額環(huán)比+32.6%；白酒下跌5.7%，周成交額環(huán)比+66.6%；啤酒下跌6.3%，周成交額環(huán)比+48.3%；烘焙食品下跌7.6%，周成交額環(huán)比+23.8%。
風(fēng)險因素：食品安全風(fēng)險
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