>> 中信證券-債市啟明系列：美國(guó)金融監(jiān)管存在什么問(wèn)題？-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大?。?/td>
| 4004KB |
| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
明明，周成華 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
美國(guó)實(shí)行多頭、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。存款機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系方面，美國(guó)采用“雙軌多頭”體系,每個(gè)存款機(jī)構(gòu)會(huì)受其注冊(cè)當(dāng)局（聯(lián)邦或州）的監(jiān)管。當(dāng)前美國(guó)銀行監(jiān)管問(wèn)題主要在于2008年金融危機(jī)后頒布的嚴(yán)格限制金融行業(yè)的法案從2018年開(kāi)始逐步放松，非系統(tǒng)性重要銀行的監(jiān)管要求不斷降低，由此埋下美國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
▍美國(guó)實(shí)行多頭、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系?！岸囝^”是指美國(guó)針對(duì)分業(yè)需求設(shè)立了多個(gè)監(jiān)管主體。當(dāng)一個(gè)金融機(jī)構(gòu)從事受監(jiān)管的業(yè)務(wù)時(shí)，會(huì)由針對(duì)機(jī)構(gòu)特性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及針對(duì)業(yè)務(wù)性質(zhì)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管。例如美國(guó)銀行會(huì)因?yàn)槲沾婵畹臋C(jī)構(gòu)特性受到聯(lián)邦或州層面以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，若存款機(jī)構(gòu)參與證券市場(chǎng)，則也會(huì)收到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。
▍美國(guó)監(jiān)管體系看似完備但過(guò)于復(fù)雜，存在一定監(jiān)管效率低下的問(wèn)題，因而2010年設(shè)立了統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。分業(yè)監(jiān)管體系導(dǎo)致美國(guó)監(jiān)管職責(zé)分散在多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在重疊的監(jiān)管范圍，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管者，監(jiān)管也會(huì)存在盲點(diǎn)以及效率較低的問(wèn)題。2010年，美國(guó)通過(guò)《多德-弗蘭克法案》對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行了多方面改革，其中包括但不限于建立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)（FSOC）作為統(tǒng)一的監(jiān)管者，改善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)不足的問(wèn)題；創(chuàng)建了消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）以增強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)。
▍美國(guó)存款機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系：美國(guó)存款機(jī)構(gòu)監(jiān)管為“雙軌多頭”體系。“雙軌”是指每個(gè)存款機(jī)構(gòu)會(huì)受其注冊(cè)當(dāng)局（聯(lián)邦或州）的監(jiān)管。雙軌監(jiān)管主要是由于美國(guó)銀行的雙軌注冊(cè)制，即存款機(jī)構(gòu)可以在聯(lián)邦政府注冊(cè)，也可以在各州注冊(cè)。此外，美國(guó)對(duì)于不同規(guī)模銀行的監(jiān)管設(shè)立了差異化的資本要求。監(jiān)管資本由一級(jí)資本（包括普通股一級(jí)資本CET1和其他一級(jí)資本AT1）以及二級(jí)資本構(gòu)成?；阢y行資產(chǎn)總規(guī)模、跨境業(yè)務(wù)規(guī)模、非銀資產(chǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)暴露等指標(biāo)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將美國(guó)銀行分為五個(gè)類別，并制定了相應(yīng)差異化的監(jiān)管要求。
▍當(dāng)前美國(guó)銀行監(jiān)管的問(wèn)題是什么？在2008年金融危機(jī)后，國(guó)會(huì)2010年通過(guò)了《多德-弗蘭克法案》，對(duì)于銀行監(jiān)管進(jìn)行了全面的改革，通過(guò)改善金融體系的問(wèn)責(zé)制和透明度促進(jìn)美國(guó)金融穩(wěn)定，解決“大而不倒”的問(wèn)題以保護(hù)美國(guó)納稅人，以及保護(hù)消費(fèi)者免受金融服務(wù)濫用的影響。隨著時(shí)間推移，銀行業(yè)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)，而《多德-弗蘭克法案》中的要求過(guò)于嚴(yán)格，因此2018年《促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、放松監(jiān)管要求、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益法案》大幅放松了總資產(chǎn)低于2500億銀行的監(jiān)管要求，同時(shí)2019年非系統(tǒng)重要性銀行的流動(dòng)性要求也被降低。
▍過(guò)往危機(jī)的發(fā)生都有金融監(jiān)管放松的原因，此輪硅谷銀行、簽名銀行的倒閉也是此前多次金融監(jiān)管放松的結(jié)果。在2008年全球金融危機(jī)前，美國(guó)逐步放松對(duì)于金融監(jiān)管的要求，1999年不再限制商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，2000年《商品期貨現(xiàn)代化法》降低了對(duì)衍生品的監(jiān)管，允許金融機(jī)構(gòu)過(guò)度合并、擴(kuò)張（導(dǎo)致“大而不能倒”銀行的出現(xiàn)）等。而近幾年對(duì)于監(jiān)管分類下限閾值的提升、流動(dòng)性要求的放松等調(diào)整導(dǎo)致了非系統(tǒng)性銀行的監(jiān)管逐漸薄弱，因而埋下未來(lái)美國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)的種子。
|
|
