>> 粵開(kāi)證券-【粵開(kāi)宏觀】從財(cái)稅視角看重慶：“山城”的財(cái)政債務(wù)形勢(shì)全景-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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來(lái)源： |
粵開(kāi)證券 |
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作者： |
羅志恒 |
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摘要
重慶位于我國(guó)西南部、長(zhǎng)江上游地區(qū)，北部、東部及南部有大巴山、巫山、武陵山、大婁山環(huán)繞，域內(nèi)有長(zhǎng)江、嘉陵江、烏江、涪江等交織。重慶氣候溫和，雨量充沛，春夏之交夜雨尤甚，因此有"巴山夜雨"之說(shuō)；地貌以丘陵、山地為主，憑高眺遠(yuǎn)，萬(wàn)家燈火高低輝映，故而有“山城”之稱(chēng)。長(zhǎng)江和嘉陵江交匯之處，形成了重慶市中心城區(qū)，地處平緩，是經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的區(qū)域。渝東北三峽庫(kù)區(qū)和渝東南武陵山區(qū)則落在重慶市山地、丘陵地帶，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后。在老工業(yè)基地基礎(chǔ)上，重慶市形成了以交通工具制造、電子信息產(chǎn)業(yè)及其周邊產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)格局。從1994年三峽工程的開(kāi)工，到1997年重慶直轄市設(shè)立、2000年“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略實(shí)施，再到如今的成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，20世紀(jì)90年代后重慶市在數(shù)次發(fā)展機(jī)遇中不斷成長(zhǎng)。西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，重慶經(jīng)濟(jì)迅速崛起，年均名義增速超10%，在31省市間的排名由2000年的第20位上升至2022年的第16位，一般公共預(yù)算收入也由2000年的87.2億元增長(zhǎng)至2022年的2103.4億元。2022年，重慶GDP總量已反超廣州晉升我國(guó)第四大城市。
地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步階段，資金不足往往是最大困境，重慶選擇了土地作為推動(dòng)城市發(fā)展的關(guān)鍵角色。重慶市通過(guò)土地出讓?zhuān)瑸槌鞘邪l(fā)展籌措了大量建設(shè)資金，此為土地財(cái)政；同時(shí)，土地還還可以作為抵押資產(chǎn)，為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資保障，此為土地金融。2022年，重慶市土地出讓收入增長(zhǎng)至1561.9億元，規(guī)模相當(dāng)于2022年重慶市一般公共預(yù)算收入的近四分之三。為了解決城市建設(shè)需求，重慶市通過(guò)注入土地，成立了一批大型投融資集團(tuán)，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2022年末，重慶市鐵路營(yíng)業(yè)里程數(shù)達(dá)2781公里，是2000年的4.7倍；高速公路通車(chē)?yán)锍掏黄?000公里，是2000年的17.2倍，“軌道上的都市區(qū)”、“1小時(shí)通勤圈”建設(shè)取得關(guān)鍵進(jìn)展。在“地產(chǎn)+基建”的城市經(jīng)營(yíng)模式下，重慶市房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模較大。2021年，重慶市新房銷(xiāo)售單價(jià)不足北京市的四分之一，但是，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額卻反超北京216億元。土地、房地產(chǎn)相關(guān)稅收也成為了重慶市財(cái)政重要支柱收入。2020年，重慶市房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造稅收占比高達(dá)23.0%，僅次于海南位列全國(guó)第二。同年，重慶房產(chǎn)稅創(chuàng)稅占比（2.6%）排全國(guó)第一位，契稅創(chuàng)稅占比（6.7%）僅次于湖南，位居全國(guó)第二。
在土地助推下，重慶市經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但在繁榮之下，重慶市財(cái)政收入質(zhì)量欠佳、對(duì)房地產(chǎn)業(yè)依賴(lài)大、開(kāi)放水平不高、城投債務(wù)負(fù)擔(dān)重等問(wèn)題也很突出。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反映到財(cái)政上，主要體現(xiàn)為：
一是重慶市一般公共預(yù)算收入處于全國(guó)中游水平，但財(cái)政收入質(zhì)量排名靠后。2022年，重慶市一般公共預(yù)算收入為2103.4億元，排全國(guó)第19位，在直轄市中排第3位。但從財(cái)政收入質(zhì)量來(lái)看，重慶市排名靠后。2022年重慶稅收收入占一般公共預(yù)算收入的比重僅為60.4%，在全國(guó)31個(gè)省份中排第28位，在四直轄市中排名最末。
二是重慶市財(cái)政自給率與其新一線城市的定位并不相符。2022年，重慶市財(cái)政自給率為43.0%。從省市區(qū)排名來(lái)看，重慶市財(cái)政自給率在全國(guó)31省份中排第13位，處于中上游位置。但與杭州（99.3%）、南京（85.2%）、上海（81.0%）、深圳（80.3%）等一線或新一線城市均有較大差距。
三是重慶市稅收收入對(duì)房地產(chǎn)業(yè)依賴(lài)較大。制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是重慶市創(chuàng)稅的兩大最主要產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造稅收占比分別為26.3%和23.0%，兩者合計(jì)創(chuàng)造重慶市稅收近五成。但是，相對(duì)全國(guó)其他地區(qū)，重慶市制造業(yè)創(chuàng)稅占比低，僅排全國(guó)第22位。在房地產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)下，重慶市第三產(chǎn)業(yè)創(chuàng)稅占比明顯高于其增加值占比。
四是地方政府城投平臺(tái)有息債務(wù)造成的債務(wù)負(fù)擔(dān)較大。重慶市地方政府顯性債務(wù)規(guī)模在全國(guó)排第19位，償債壓力有限。但是，考慮地方政府城投平臺(tái)有息債務(wù)形成的隱性債務(wù)后，債務(wù)規(guī)模和償債壓力上升明顯。截至2021年底，重慶市城投平臺(tái)形成的有息債務(wù)總額達(dá)到17710億元，債務(wù)規(guī)模排全國(guó)第9位。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)重要性不斷提升，在新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)、共建“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展和成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的發(fā)展機(jī)遇下，重慶市有望迎來(lái)從高速發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展的重大轉(zhuǎn)變。一是雖然制造業(yè)整體創(chuàng)稅占比較低，但重慶市靠前布局計(jì)算機(jī)、航空航天器制造等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并形成了一定產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)。2020年，重慶市鐵路船舶航空航天等制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和電子設(shè)備制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)創(chuàng)稅占比分別排全國(guó)第3、第4和第5位。在高質(zhì)量發(fā)展引導(dǎo)下，國(guó)家對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視程度不斷加強(qiáng)，重慶市產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提高。二是潛在貿(mào)易市場(chǎng)不斷擴(kuò)大。重慶是中歐班列集結(jié)中心示范建設(shè)城市之一，更是西部陸海新通道的重要起點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施直接聯(lián)通“一帶一路”倡議、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等，重慶市產(chǎn)品的潛在市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，制造業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?。三是重慶市房?jī)r(jià)相對(duì)低，2005年以來(lái)常住人口不斷增加。在人口總量達(dá)峰以及老齡化背景下，人口在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的重要作用日益凸顯。龐大和相對(duì)年輕的人口將有效增加重慶市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。
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