>> 中泰證券-減稅降費十六年-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖雨 |
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此報告為加密報告 |
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減稅降費是我國積極財政的重要組成部分。多年來，減稅降費政策隨著實際情況不斷發(fā)展和優(yōu)化，為減輕市場主體負擔、激發(fā)市場主體活力持續(xù)發(fā)揮作用。準確理解減稅降費政策是把握其影響和效應(yīng)的第一步，本文將從歷史與現(xiàn)狀兩個層面梳理我國減稅降費政策，供投資者參考。
2008年以來，我國減稅降費歷程大致可分為三個階段：階段一（2008年-2014年）：結(jié)構(gòu)性減稅。2008年中央經(jīng)濟工作會議上首次提出結(jié)構(gòu)性減稅。不同于以往有增有減的稅負調(diào)整，結(jié)構(gòu)性減稅更強調(diào)有選擇的減稅，是為了達到特定目標而針對特定群體、特定稅種來削減稅負水平。結(jié)構(gòu)性減稅提出的時點正值國際金融危機，是積極財政政策的重要組成部分，為我國應(yīng)對金融危機沖擊、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作出了積極貢獻。從具體措施來看，企業(yè)端給予部分重點行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、事業(yè)稅收優(yōu)惠以及營改增改革；居民端提高個稅起征點、調(diào)整和完善現(xiàn)有下崗失業(yè)人員再就業(yè)稅收優(yōu)惠政策等。在此階段，減稅與降費首次結(jié)合，主要針對多項取消和免征涉企行政事業(yè)性收費。
階段二（2015年-2017年）：減稅降費，降低企業(yè)成本。降成本是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革三去一降一補五大任務(wù)之一，該階段減稅降費政策的主要政策目標為降低企業(yè)成本。其行動邏輯為：通過減稅降費，減少企業(yè)稅費成本，進而降低其生產(chǎn)經(jīng)營成本，從而有利于企業(yè)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提升供給質(zhì)量。降成本措施主要針對企業(yè)端，包括減稅和降費兩方面：1）減稅方面，擴大小微企業(yè)享受減半征收所得稅優(yōu)惠的范圍、科技型中小企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例、增值稅正式取代營業(yè)稅等。2）降費方面，全面清理規(guī)范政府性基金，減少事業(yè)性收費、經(jīng)營性收費、五險一金繳費比例、制度性交易成本等。
階段三（2018年-2022年）：大規(guī)模、組合式減稅降費。2018年中央經(jīng)濟工作會議提出積極的財政政策要加力提效，實施更大規(guī)模的減稅降費，我國進入減稅降費的新階段。此階段減稅降費呈現(xiàn)以下兩個主要特點：第一，規(guī)模上，相比前兩個階段明顯擴大。2018年以來，每年減稅降費超萬億，疊加緩繳稅費，減輕市場主體稅費負擔的規(guī)模十分可觀，宏觀稅負也在此階段明顯下降。第二，組合式減稅降費的方式更多樣、涉及的稅種更豐富、稅費紅利涉及各行業(yè)、制度性與階段性政策相結(jié)合。
今年減稅降費政策如何？首先，預(yù)計今年全年新增減稅降費1.2萬億元，規(guī)模不及2019、2020年，但高于2021年和2022年。
其次，留抵退稅規(guī)模大幅不及去年。今年繼續(xù)實施的增值稅留抵退稅規(guī)模約0.6萬億，遠不及2022年的2.4萬億。留抵退稅就是指將留抵稅額的增量或存量部分退還給企業(yè)，以緩解企業(yè)現(xiàn)金壓力。我國于2018年首次實施增值稅留抵退稅，到目前為止，經(jīng)歷了作用范圍擴大、退還比例提高等特點。2022年增值稅留抵退稅以最大的行業(yè)范圍、最大的退還比例、增量+存量共同作用下實施，規(guī)模高達2.4萬億，超過2018-2021年總和。留抵退稅資金來源由中央與地方五五分成，近年來中央財政充分考慮減稅降費政策給地方帶來的減收壓力，進一步加大對地方轉(zhuǎn)移支付力度，通過國企上繳利潤等方式充實財政資金，中央再以專項轉(zhuǎn)移支付的方式緩解地方留抵退稅壓力。2022年財政部分三批下達支持基層落實減稅降費和重點民生等轉(zhuǎn)移支付資金預(yù)算各4000億元。
最后，關(guān)注四個關(guān)鍵詞：延續(xù)、優(yōu)化、創(chuàng)新、退出。減稅降費政策一是突出連續(xù)性，該延續(xù)的延續(xù)；二是突出精準性，該優(yōu)化的優(yōu)化；三是突出制度性，該創(chuàng)新的創(chuàng)新；四是該退出的退出，對部分臨時性安排、已經(jīng)達到預(yù)期效果的政策到期之后有序退出，既促進稅費政策體系的規(guī)范，又強化有利于公平競爭的稅制基礎(chǔ)。
風險提示：財稅政策變動風險，降稅降費力度不及預(yù)期。
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