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周觀點(diǎn)：尤尼明高純石英砂擴(kuò)產(chǎn)符合預(yù)期，不改坩堝好砂緊缺邏輯
　　供給短缺影響，光伏坩堝用高純石英砂價(jià)格快速上漲。光伏石英坩堝是硅片生產(chǎn)拉晶過程中必不可缺的耗材，其原料為光伏坩堝用高純石英砂，其中坩堝中內(nèi)層用高純石英砂更是全球只有尤尼明、TQC、石英股份三家可以生產(chǎn)，隨著光伏需求持續(xù)上升，光伏坩堝高純石英砂明顯供應(yīng)不足，近年來價(jià)格飛速上漲，尤尼明和TQC生產(chǎn)的海外進(jìn)口砂價(jià)格已由年初的11-12萬元/噸上漲至35-40萬元/噸，國(guó)產(chǎn)坩堝中外層用高純石英砂價(jià)格已由年初的4-8萬元/噸上漲至7-17萬元/噸。
　　尤尼明宣布其高純石英砂擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擴(kuò)產(chǎn)量符合預(yù)期。2023年4月21日尤尼明在官網(wǎng)公布其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因近年全球半導(dǎo)體和光伏市場(chǎng)對(duì)高純石英砂需求的快速增長(zhǎng)，其宣布將投資2億美元，在2023-2025年將產(chǎn)能擴(kuò)至2022年的2倍（產(chǎn)能1.3萬噸提升至2.6萬噸），力度符合我們對(duì)于海外高純石英砂擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期。
　　光伏坩堝中內(nèi)層用高純石英砂將持續(xù)緊缺，后續(xù)價(jià)格仍有上漲空間。假設(shè)2023-2025年光伏新增裝機(jī)量為342/420/500GW，尤尼明分別新增0.3/0.5/0.5萬噸產(chǎn)能，按照中內(nèi)層砂：外層砂=7:3的比例測(cè)算，我們預(yù)計(jì)2023-2025年中內(nèi)層砂供需缺口為1.1/0.9/1.4萬噸，仍將持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)，價(jià)格有望繼續(xù)上漲，而外層砂將進(jìn)入供給過剩狀態(tài)，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格將企穩(wěn)下降。
　　本周行情回顧：2023年第15周電力設(shè)備板塊下跌
　　本周電力設(shè)備板塊下跌2.5%，跑輸滬深300指數(shù)1.0%，其中表現(xiàn)相對(duì)較好的子板塊為電網(wǎng)設(shè)備（-1.4%）、其他電源設(shè)備（-2.1%），表現(xiàn)相對(duì)較差的板塊為風(fēng)電設(shè)備（-3.3%）、電機(jī)（-4.0%）。
　　產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤
　　鋰電：本周碳酸鋰價(jià)格環(huán)比下跌7.5%，電解鎳價(jià)格環(huán)比上漲1.0%，正負(fù)極材料和電解液價(jià)格均有不同程度下跌。
　　光伏：本周硅料價(jià)格區(qū)間加速下移，硅片供需緊張得到緩解，電池片價(jià)格整體維穩(wěn)，不同組件廠商價(jià)格分化仍明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)、供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致需求量不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致行業(yè)盈利能力下滑等。