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行情表現(xiàn)：繼續(xù)調(diào)整
　　本周農(nóng)林牧漁（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌1.11%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名第9位。禽畜養(yǎng)殖板塊再度大幅調(diào)整。
　　生豬：價(jià)格階段性短缺，產(chǎn)能持續(xù)去化中
　　根據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周全國(guó)生豬均價(jià)為14.07元/公斤，較上周小幅下降1.57%。生豬價(jià)格前跌后漲，周末重回14元/公斤以上。受五一節(jié)假日需求拉動(dòng)及散戶挺價(jià)意愿強(qiáng)烈的支撐下，本周生豬價(jià)格階段性止跌。但供給依然相對(duì)充足，且有大體重豬尚未出清，預(yù)計(jì)豬價(jià)上漲空間有限。行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化中，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，3月能繁母豬存欄環(huán)比下降0.86%，降幅較2月進(jìn)一步擴(kuò)大。往后看，1-3月豬病相對(duì)嚴(yán)重，而其將影響5個(gè)月后的肥豬出欄。疊加暑期消費(fèi)旺季到來(lái)，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)將有所上行。另關(guān)注五一節(jié)假期對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)，以及豬糧比是否破5:1，從而啟動(dòng)收儲(chǔ)，兩者都對(duì)短期豬價(jià)有較大影響。整體看預(yù)計(jì)2023年豬價(jià)波動(dòng)或相對(duì)較小，但價(jià)格中樞將較2022有所抬升，成本管控優(yōu)秀的企業(yè)仍可維持盈利。從投資角度看，當(dāng)前是豬價(jià)+估值雙底部，且有去產(chǎn)能或超預(yù)期的催化，生豬養(yǎng)殖板塊投資安全邊際高，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　白羽雞：高位回落
　　本周主產(chǎn)品白羽肉雞苗價(jià)格為5.10元/羽，較上周下跌0.95元/羽，平均單羽盈利2.4元。雞苗供給量逐漸增加，疊加高價(jià)抑制補(bǔ)欄意愿，雞苗價(jià)格高位回落。
　　2023年供給缺口已定，周期反轉(zhuǎn)正當(dāng)時(shí)。2022年5-7月、10-11月我國(guó)祖代海外引種量均為0。雖然今年1-3月引種量有所恢復(fù)，但其主要影響一年以后的行業(yè)供給量，2023年缺口已成定局。祖代引種不足對(duì)父母代的影響自去年10月以來(lái)已有所體現(xiàn)并持續(xù)加深，尤其是結(jié)構(gòu)性短缺特征明顯，預(yù)計(jì)下半年將進(jìn)一步傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈中下游，行業(yè)仍將維持高景氣。短期看，進(jìn)入一季報(bào)時(shí)期，上游雞苗養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績(jī)高增已是確定性事件，建議關(guān)注益生股份、民和股份。同時(shí)下游養(yǎng)殖端亦將受益于行業(yè)景氣度上行，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋企業(yè)更加穩(wěn)健，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份。
　　種植：關(guān)注轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進(jìn)展
　　雖然當(dāng)前轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)展略低于預(yù)期，但政策支持轉(zhuǎn)基因商業(yè)化態(tài)度明確，2023年將是轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化元年。建議關(guān)注技術(shù)儲(chǔ)備豐富、先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出的龍頭企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:發(fā)生疫情風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。