| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 710KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
馬良 |
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事件：4月21日公司發(fā)布2022年年度報告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31,580,146,732.58元，同比下降0.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,367,519,530.91元，比上年同期增長27.12%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2,125,754,423.71元，比上年同期增長34.83%，基本每股收益1.39元/股。
新能源及汽車業(yè)務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，開啟第二增長曲線：公司抓住新能源車行業(yè)機(jī)遇，利用自身幾十年在精密制造工藝、技術(shù)積累的沉淀，積極籌劃布局。公告披露，公司目前在汽車行業(yè)主要以服務(wù)北美的新能源汽車客戶為主，主供的產(chǎn)品有白車身、散熱、FPC、電芯、殼體等，年報披露，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入315.8億，其中電子電路板塊收入218.19億，來自汽車行業(yè)客戶的收入約23.7億，2022年度公司新能源及其汽車業(yè)務(wù)扎實(shí)推進(jìn)，新產(chǎn)品、新客戶導(dǎo)入順利。
核心業(yè)務(wù)持續(xù)深耕，收入利潤穩(wěn)定增長：公司持續(xù)深耕電子電路板塊，聚焦公司優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高質(zhì)量增長，同時進(jìn)行前瞻性產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)能布局，對外充分把握行業(yè)發(fā)展新機(jī)會，不斷滿足客戶對高端產(chǎn)品的需求；對內(nèi)進(jìn)一步借助工藝積累優(yōu)勢，通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能設(shè)計(jì)和生產(chǎn)流程提升產(chǎn)品良率，實(shí)現(xiàn)降本增效和資源整合。年報披露，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2,367,519,530.91元，比上年同期增長27.12%，其中核心產(chǎn)業(yè)電子電路業(yè)務(wù)收入和利潤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。
發(fā)布第二期員工持股計(jì)劃，彰顯公司發(fā)展信心：2022年11月1日公司發(fā)布《2022年第二期員工持股計(jì)劃》，擬計(jì)劃參加本計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過400人，主要包括公司新能源汽車業(yè)務(wù)板塊的核心管理人員、技術(shù)骨干，計(jì)劃規(guī)模上限為20,000萬份，融資資金與自籌資金比例不超過1:1。截至報告披露日，根據(jù)公司年報，公司本次員工持股計(jì)劃已累計(jì)買入公司股票4,847,178股，占公司總股本的0.28%。
投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023年~2025年收入分別為369.49億元、439.69億元、523.23億元，歸母凈利潤分別為31.22億元、36.89億元、46.44億元，給予2023年17倍PE，目標(biāo)價31.03元，維持“買入-A”投資評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)需求下滑風(fēng)險；客戶導(dǎo)入不及預(yù)期風(fēng)險；新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險
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