>> 華金證券-世紀恒通(301428)新股覆蓋研究-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
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作者： |
李蕙 |
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投資要點
本周五（4月28日）有一家創(chuàng)業(yè)板上市公司“世紀恒通”詢價。
世紀恒通（301428）：公司是一家通過自主開發(fā)技術平臺及搭建服務網(wǎng)絡，為擁有眾多個人用戶的大型企業(yè)客戶提供用戶增值和拓展服務的專業(yè)信息技術服務商。公司2020-2022年分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.18億元/8.99億元/9.15億元，YOY依次為21.64%/-11.70%/1.81%,三年營業(yè)收入的年復合增速3.03%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.77億元/0.71億元/0.78億元，YOY依次為51.92%/-7.29%/9.18%，三年歸母凈利潤的年復合增速15.42%。根據(jù)初步預測，2023年1-3月公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤1,386.02萬元至1,705.87萬元，較上年同期上升30%至60%。
投資亮點：1、公司與中國移動、中國平安等下游知名企業(yè)建立了較為穩(wěn)定的合作關系。公司主要業(yè)務可劃分為車主信息服務、生活信息服務、商務流程服務三大服務體系，相應業(yè)務獲得中國移動、中國平安等企業(yè)的認可，并建立了長期合作：1）公司自設立以來便為中國移動提供生活信息服務，長期以來合作打造了“移動惠生活”平臺等產品，目前中國移動已成為公司該業(yè)務核心客戶，并于2022年成為公司第一大客戶，報告期內，其占公司主營收入比重分別為17.06%、32.23%、44.16%。2）中國平安為公司車主信息服務業(yè)務的主要客戶，雙方自2017年始就該業(yè)務建立合作，中國平安于2019年至今均為公司前兩大客戶之一，報告期內，其占公司主營收入比重為47.06%、38.21%、30.51%，公司亦為中國平安車主信息服務的主要供應商之一。3）此外，公司商務流程服務還獲得了騰訊、貴州高速等知名企業(yè)的認可，并形成了穩(wěn)定合作。2、公司在車后服務商戶資源上具有一定的競爭優(yōu)勢。公司自2013年設立之初起便為服務電信運營商積累了較豐富的車后服務資源，目前已與全國31個省級單位共計兩萬余家車主服務商戶建立了合作，形成了規(guī)模龐大、覆蓋范圍廣闊的車主信息服務體系，可較好支撐公司相應業(yè)務發(fā)展。
同行業(yè)上市公司對比：公司的主要產品體系包括車主信息服務、生活信息服務、商務流程服務，根據(jù)細分業(yè)務的相似性，選取平治信息、挖金客、新國都為世紀恒通的可比上市公司。從上述可比公司來看，行業(yè)平均收入規(guī)模（TTM）為31.05億元，可比PE-TTM（算術平均）為39.81X，銷售毛利率為17.68%；相較而言，公司營收規(guī)模低于行業(yè)平均水平，銷售毛利率位于行業(yè)中高區(qū)間。
風險提示：已經(jīng)開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基于招股書和其他公開資料內容、同行業(yè)上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數(shù)據(jù)截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。
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