>> 光大證券-2023Q1基金季報分析暨基金市場周報：AI主題投資熱度空前，新能源依然維持超配-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 3344KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
祁嫣然 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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基金市場整體情況：2023Q1公募基金總規(guī)模為26.18萬億元，較2022年底環(huán)比上漲1.93%，整體規(guī)模同比增幅為3.78%。2023年一季度權益市場行情震蕩上漲，基金發(fā)行市場有所回暖，但公募整體規(guī)模增速依然有限，基金一季報呈現(xiàn)出存量規(guī)模的結(jié)構性變化，QDII基金、股票型基金、貨幣基金受投資者青睞，F(xiàn)OF基金規(guī)模承壓。從份額變化幅度來看，基金投資者對短債基金和貨幣基金等穩(wěn)健型資產(chǎn)的配置熱情較高，同時對于海外資產(chǎn)的配置意愿延續(xù)，QDII股票型基金份額環(huán)比增長9.63%。2022年底發(fā)行火熱的被動指數(shù)型債券基金份額出現(xiàn)明顯下滑?；旌腺Y產(chǎn)方面，偏債混合類產(chǎn)品份額環(huán)比下滑14.85%，F(xiàn)OF產(chǎn)品集體遭到投資者凈贖回。量化產(chǎn)品方面，股票多空型產(chǎn)品份額進一步收縮，但同期主動量化和指數(shù)增強產(chǎn)品保持較高市場熱度。
主動偏股基金：根據(jù)我們的統(tǒng)計口徑，2023Q1全市場主動偏股基金樣本數(shù)量為2287只，合計規(guī)模為4.39萬億，環(huán)比上升4.60%。具體來看：
1）資產(chǎn)配置：主動偏股基金的股票倉位中位數(shù)小幅提升，較2022年底上升0.45 pcts，處在2019年以來88.80%的分位數(shù)水平。
2）行業(yè)配置：公募基金一季度大幅加倉TMT板塊中的計算機和通信行業(yè)，雖減持電力設備行業(yè)，但相對中證800指數(shù)依然超配3.27 pcts。截至2023年3月31日，主動偏股基金重倉股在TMT板塊配置市值4707億元，2023Q1大幅提升1163億元，消費、新能源、醫(yī)藥板塊的配置市值分別為5016億元、3140億元、2582億元。管理主動加倉幅度明顯的行業(yè)為計算機、食品飲料、通信，主動加倉幅度分別為2.30 pcts、1.08 pcts、0.65 pcts，減持較多的行業(yè)主要為電力設備和國防軍工，主動減倉幅度分別為1.86 pcts、0.75 pcts。
3）概念熱點：2023Q1主動偏股基金提升在云計算、人工智能、新基建、大數(shù)據(jù)、國產(chǎn)軟件等概念股的配置市值，增持比例分別為69%、57%、35%、108%、91%，另外ChatGPT概念受資金熱捧，單季度持倉市值增加近三倍。另一方面，主動偏股基金減持的主要方向為儲能、光伏、鋰電池等。
4）重倉股票：前20大持股集中度繼續(xù)下滑，環(huán)比降低1.49 pcts。從重倉基金數(shù)量來看，金山辦公、科大訊飛、海康威視、騰訊控股、中興通訊受投資者青睞，億緯鋰能、紫光國微、中國中免、美團-W、比亞迪則明顯遭到減持。
5）抱團程度：基金抱團程度繼續(xù)走低，管理人對核心資產(chǎn)觀點分歧加大。
FOF基金：2023Q1哪些股混基金受到FOF投資者青睞？加倉幅度較大的基金包括易方達信息產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)利鑫C、中證1000ETF、南方榮光C、景順長城能源基建A等，反映出一季度市場環(huán)境背景下FOF管理人對于科技、基建板塊和小盤風格的偏好，同時部分管理人對于光伏、新能源車、軍工主題產(chǎn)品進行低位布局。另一方面，港股、光儲、金融地產(chǎn)等主題產(chǎn)品遭減持。
個人養(yǎng)老金基金：公募基金2023年一季報中披露了養(yǎng)老目標基金Y份額的發(fā)售情況。截至2023年3月31日，個人養(yǎng)老金Y份額合計發(fā)售規(guī)模為44.41億元，相對于2022年底的20.06億元保有量增幅為121%，易方達基金、華夏基金等大型公募機構占據(jù)渠道資源優(yōu)勢。
風險提示：報告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，存在失效的風險；歷史業(yè)績不代表未來；基于定量模型測算基金倉位結(jié)果，和實際倉位存在差異。
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