久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　公募基金對(duì)港股紡服行業(yè)持倉比例處于歷史中位水平，23Q1較22Q4持倉比例有所下降。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自17Q1至23Q1，公募基金重倉和QDII持有的港股紡服市值占其港股持股市值的比重，均高于SW紡服港股通市值占港股通總市值的比例。從趨勢(shì)上看，公募基金重倉和QDII持有的港股紡服行業(yè)占比自17Q1起呈持續(xù)上升趨勢(shì)，在19Q3達(dá)到最高值5.88%，之后逐漸下降，于20Q3降至2.77%，20Q4小幅反彈至3.87%后，21Q1又略微下降0.38個(gè)百分點(diǎn)至3.49%，21Q2上升5.43個(gè)百分點(diǎn)至8.92%，達(dá)到歷史最高位置，21Q3起持續(xù)下降，22Q2反彈至4.48%，22Q3-23Q1環(huán)比持續(xù)下降，23Q1環(huán)比下降個(gè)0.88百分點(diǎn)至3.08%。
　　從重倉基金數(shù)量來看，李寧居首，安踏、波司登次之。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，23Q1重倉李寧基金數(shù)75家，環(huán)比減少34家；重倉安踏體育基金數(shù)26家，環(huán)比增加2家；重倉波司登基金數(shù)11家，環(huán)比增加1家；重倉特步國際基金數(shù)9家，環(huán)比減少1家；重倉申洲國際基金數(shù)6家，環(huán)比減少6家。
　　從重倉基金持股總數(shù)看，波司登居首，李寧、特步國際次之。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，23Q1基金持有波司登（33725萬股，環(huán)比+1.6%）、李寧（14664萬股，環(huán)比-21.7%）、特步國際（6361萬股，環(huán)比-26.5%）、安踏體育（1891萬股，環(huán)比+25.5%）、申洲國際（403萬股，環(huán)比-40.6%）。
　　從基金重倉持股市值來看，李寧居首，安踏、波司登次之。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，23Q1基金持有李寧79.5億元人民幣，環(huán)比減少29.9%；持有安踏體育18.9億元人民幣，環(huán)比增加37.1%；持有波司登12.9億元人民幣，環(huán)比增加17.5%；持有特步國際5.6億元人民幣，環(huán)比減少17.3%；持有申洲國際2.9億元人民幣，環(huán)比減少45.3%。
　　從基金重倉持股市值占公司總市值比重看，李寧居首。23Q1基金重倉市值占公司總市值比重排名前五的紡織服裝行業(yè)標(biāo)的分別為李寧（4.99%，環(huán)比-29.85%）、波司登（3.58%，環(huán)比+17.50%）、特步國際（2.72%，環(huán)比-17.31%）、安踏體育（0.76%，環(huán)比+37.10%）、申洲國際（0.25%，環(huán)比-45.34%）。
　　行業(yè)基金持倉變化小結(jié)：23Q1基金配置較22Q4有所下降。從基金重倉的配置比例來看，23Q1環(huán)比22Q4下降，處在歷史中位水平，高于港股通紡服市值占港股通總市值比例，反映出基金對(duì)港股紡服關(guān)注度較高。安踏、波司登關(guān)注度上升，李寧、申洲國際、特步國際關(guān)注度下降。
　　投資建議：首先，建議關(guān)注波司登，公司業(yè)績韌性強(qiáng)，經(jīng)營質(zhì)量高，春節(jié)期間國內(nèi)消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，利好公司2022/23財(cái)年業(yè)績，從長期看，公司在品牌、渠道、產(chǎn)品、零售、供應(yīng)鏈等全面系統(tǒng)發(fā)力，有望保持持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。其次，我們認(rèn)為運(yùn)動(dòng)鞋服仍將保持較高景氣度，龍頭在營銷、研發(fā)兩大核心優(yōu)勢(shì)不斷加深，份額持續(xù)向頭部品牌集中，疫情受控后業(yè)績有望快速恢復(fù)，同時(shí)隨著經(jīng)營環(huán)境的改善，各公司利潤率有望修復(fù)。建議關(guān)注李寧、安踏體育、特步國際。最后，繼續(xù)看好申洲國際，短期，公司2023年業(yè)績預(yù)計(jì)前低后高，下半年好于上半年，中長期，公司行業(yè)地位穩(wěn)固，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，下游景氣度較高，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)秀，伴隨產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，公司業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。新冠病毒疫情影響風(fēng)險(xiǎn)；人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)；終端需求低迷風(fēng)險(xiǎn)