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事件：
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.25億元，同比增長121.83%；歸母凈利潤8.04億元，同比增長145.65%；扣非后的歸母凈利潤7.48億元，同比增長181.92%。2023 Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.61億元，同比增長20.04%；歸母凈利潤2.39億元，同比增長66.87%；扣非后的歸母凈利潤1.91億元，同比增長41.95%。
　　國產(chǎn)服務(wù)器需求增加，驅(qū)動業(yè)績保持高增態(tài)勢。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的國產(chǎn)CPU和DCU芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通等重要領(lǐng)域。2022年，公司營收、利潤維持強(qiáng)勁增長，主要由于公司通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代、功能提升不斷提升產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，疊加國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及眾多行業(yè)對國產(chǎn)服務(wù)器需求的大幅增加，促進(jìn)公司營收規(guī)模進(jìn)一步增長。
　　持續(xù)加大研發(fā)投入提升產(chǎn)品性能，迭代新品實(shí)現(xiàn)商用。公司基于x86指令框架、“類CUDA”計(jì)算環(huán)境和國際先進(jìn)處理器設(shè)計(jì)技術(shù)，大力發(fā)展?jié)M足高端處理器產(chǎn)品，通過持續(xù)研發(fā)和優(yōu)化不斷提升產(chǎn)品性能，海光CPU和DCU產(chǎn)品性能優(yōu)異，在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。公司保持高研發(fā)投入，2022年研發(fā)投入20.67億元，同比增長30.42%。2022年公司推出CPU新產(chǎn)品海光三號，已實(shí)現(xiàn)小批量銷售，下一代CPU產(chǎn)品海光四號、海光五號，DCU產(chǎn)品深算二號、深算三號研發(fā)進(jìn)展順利。
　　預(yù)計(jì)隨著公司產(chǎn)品性能提升、芯片銷量爆發(fā)帶動收入增長，公司盈利能力將進(jìn)一步提高。
　　全面布局國產(chǎn)生態(tài)，受益信創(chuàng)浪潮長期發(fā)展前景向好。在全球高端處理器市場長期被海外巨頭壟斷背景下，自主可控緊迫性加強(qiáng)，高端處理器技術(shù)的重要性不斷攀升。公司積極構(gòu)建基于海光CPU和海光DCU完善的國產(chǎn)軟硬件生態(tài)鏈，在操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件、云計(jì)算平臺軟件、人工智能技術(shù)框架和編程環(huán)境、核心行業(yè)應(yīng)用等方面進(jìn)行研發(fā)、互相認(rèn)證和持續(xù)優(yōu)化，CPU系列產(chǎn)品兼容x86指令集以及國際上主流操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，軟硬件生態(tài)豐富，性能優(yōu)異，已廣泛應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。公司是國內(nèi)CPU廠商領(lǐng)軍者，生態(tài)優(yōu)勢及本土化競爭優(yōu)勢顯著，有望充分受益于信創(chuàng)浪潮持續(xù)發(fā)展。
　　DCU產(chǎn)品軟硬件生態(tài)豐富，有望受益AI算力需求增加。AIGC持續(xù)快速發(fā)展大背景下，AI算力需求大幅提升，推動人工智能處理器需求快速增長。公司DCU系列產(chǎn)品以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，兼容通用的“類CUDA”環(huán)境，軟硬件生態(tài)豐富，能夠較好地適配國際主流商業(yè)計(jì)算軟件和人工智能軟件。我們預(yù)計(jì)，隨著AIGC行業(yè)發(fā)展，受益于下游AI算力需求持續(xù)增長，公司DCU產(chǎn)品有望迎來更大發(fā)展空間。
　　投資建議：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器廠商，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新以
　　提高產(chǎn)品性能，疊加國產(chǎn)服務(wù)器需求增加，驅(qū)動公司業(yè)績保持高增態(tài)勢。公司積極構(gòu)建海光CPU和DCU國產(chǎn)軟硬件生態(tài)鏈，產(chǎn)品生態(tài)優(yōu)勢及本土化競爭優(yōu)勢顯著，在信創(chuàng)和AI浪潮下發(fā)展前景良好。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年的EPS分別為0.54元、0.76元和1.00元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇。