>> 西南證券-中南傳媒(601098)主業(yè)優(yōu)勢顯著，新渠道建設(shè)卓有成效-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 1132KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉言 |
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業(yè)績總結(jié)：中南傳媒發(fā)布] 2022年度報告，公司2022實現(xiàn)主營收入124.7億元，同比增長10%；歸母凈利潤14.0億元，同比下降7.7%；扣非歸母凈利潤14.7億元，同比增長12%。
實洋占有率穩(wěn)居全國第一方陣，圖書發(fā)行業(yè)務(wù)業(yè)績亮眼。2022年公司出版業(yè)務(wù)收入達34.4億元，同比增長5%，一般圖書出版收入7.0億元，同比增長2.8%，根據(jù)開卷數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)公司在全國綜合圖書零售市場的實洋占有率為3.2%，同比上升0.3個百分點。一般圖書在各細分市場的市場占有率依然位于行業(yè)前列。發(fā)行業(yè)務(wù)方面，實現(xiàn)營業(yè)收入9.8元，同比增長13.5%。
營銷渠道優(yōu)勢明顯，核心產(chǎn)品完成研發(fā)。公司的渠道主體為湖南省新華書店，報告期內(nèi)，湖南省新華書店進一步加大重點主題出版物、主旋律及優(yōu)秀大眾讀物的發(fā)行力度，重點時政圖書總銷售碼洋4.4億元，同比增長約三成；“四維閱讀”系列產(chǎn)品銷售碼洋近4.4億元。湖南省新華書店實現(xiàn)營業(yè)收入82.8億元，同比增長14.3%，實現(xiàn)凈利潤9.23億元，同比增長21.8%?！癊堂好課”項目完成核心產(chǎn)品研發(fā)，并開展湖南益陽安化縣域試點工作。馬欄山園區(qū)項目建設(shè)各項工作有序推進。
生態(tài)鏈不斷完善，數(shù)字媒體持續(xù)發(fā)展。天聞數(shù)媒數(shù)字教育產(chǎn)品ECO云開放平臺聚合1195萬用戶及其數(shù)據(jù)。貝殼網(wǎng)注冊用戶達921萬，同比增長334萬，貝殼網(wǎng)APP累計下載量333萬。中南迅智移動端應(yīng)用注冊用戶數(shù)達551萬，同比增長37萬。財務(wù)公司強化專業(yè)運營，抓好協(xié)同聯(lián)動，實現(xiàn)凈利潤1.03億元。
泊富基金積極加強對外合作，擔(dān)任兩湖文化產(chǎn)業(yè)投資基金管理人。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2023-2025年公司歸母凈利潤為16.8億、17.9億、18.4億，EPS為0.94元、1元、1.02元，對應(yīng)的PE為14倍、13倍、13倍?？紤]到公司穩(wěn)健的增長和高額的股息率，我們維持對中南傳媒“買入”投資評級。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險、行業(yè)變革的風(fēng)險、知識產(chǎn)權(quán)被侵害的風(fēng)險。
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