久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年公司營收19.30億元，同增30.3%；歸母凈利1.77億元，同增7.9%；EPS1.08元。2023Q1營收3.80億元，同增44.9%；歸母凈利0.02億元，同減64.5%。公司持續(xù)進(jìn)行市場開拓，不斷優(yōu)化提升管理運(yùn)營效率，未來發(fā)展可期。維持公司增持評級。
　　支撐評級的要點(diǎn)
　　 23Q1凈利潤承壓：2022年公司實(shí)現(xiàn)營收19.30億元，同增30.3%；歸母凈利1.77億元，同增7.9%。其中22Q4實(shí)現(xiàn)營收6.28億元，同增32.6%；歸母凈利0.50億元，同減16.8%。2023Q1公司營收3.80億元，同增44.9%；歸母凈利0.02億元，同減64.5%。2023Q1公司歸母凈利降幅較大。
　　 2022年經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為凈流出，23Q1毛利率同環(huán)比均下滑：2022年公司毛利率為30.95%，同減1.50pct；歸母凈利率為9.19%，同減1.91pct。
　　2023Q1公司毛利率為24.09%，同減5.84pct，環(huán)比下滑4.33pct；歸母凈利率0.49%，同減1.49pct。2022年公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-2.25億元，同比由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。23Q1經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為0.15億元，同減46.6%。
　　爬架折舊成本較高拖累23Q1業(yè)績表現(xiàn)。2023 Q1國內(nèi)模架業(yè)務(wù)量增加、PC構(gòu)件產(chǎn)銷量增加，且公司積極開拓國際市場，使得23Q1收入規(guī)模同比大幅增加。但Q1為鋁模板行業(yè)淡季，庫存物資比重全年最高；同時項(xiàng)目延期，不產(chǎn)生收益的爬架折舊成本相對較高；PC構(gòu)件等銷售業(yè)務(wù)毛利水平低于租賃業(yè)務(wù)也在一定程度上拉低了公司的利潤水平。
　　公司將繼續(xù)開拓市場，并不斷優(yōu)化管理運(yùn)營。公司在國內(nèi)將重點(diǎn)開發(fā)一二線城市、粵港澳大灣區(qū)、長三角地區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域；在海外將緊跟國家“一帶一路”的戰(zhàn)略步伐，加快建立健全營銷網(wǎng)絡(luò)。公司不斷優(yōu)化信息化系統(tǒng)建設(shè)，提升公司在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、驗(yàn)收、倉儲和財(cái)務(wù)管理等多個環(huán)節(jié)的效率。
　　估值
　　公司一季度業(yè)績降幅較大，我們對應(yīng)調(diào)整盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)2023-2025年公司收入為25.3、33.4、44.0億元；歸母凈利分別為2.5、3.3、4.5億元；EPS分別為1.55、2.03、2.75元。維持公司增持評級。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　原料價格上漲超預(yù)期，政策落地效果不及預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。