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各航司航線網(wǎng)絡(luò)概覽：1）中國民航形成以三大航為主、民營航司為輔的競爭格局。2021年底，客運(yùn)及客貨運(yùn)航空公司約為53家，三大航RPK合計(jì)占比約為56%。2）從平均航距看：2019年，中國國航（2028公里）最長，華夏航空（1150公里）最短。3）從時(shí)刻總量看：2023年夏秋航季國內(nèi)時(shí)刻同比2022年下降0.42%，同比2019年上漲28.54%,春秋航空同比2019年漲幅最高，達(dá)75.4%。
　　國內(nèi)航線：1）航線視角：頭部航線班次多。全行業(yè)看，2023年夏秋航季，國內(nèi)航線周計(jì)劃總計(jì)116612班次，前1000大航線航班數(shù)占航班總量的76.01%。分公司看，中國國航前20大航線航班量占全行業(yè)的比例最高（26.67%），南方航空前100-1000大航線航班量占全行業(yè)的比例最高，中國東航在一線城市互飛航線中航班量全行業(yè)最多，吉祥航空一線城市航班量占其總航班量的比例最高。2）時(shí)刻視角：9-22時(shí)航班量較為集中。全行業(yè)看，9-22時(shí)時(shí)刻總量占全天的77.82%。分公司看，中國國航、南方航空、華夏航空的高峰時(shí)段為11-12時(shí)，中國東航、海航控股、吉祥航空的高峰時(shí)段為10-11時(shí)，春秋航空的高峰時(shí)段為16-17時(shí)，南方航空整體時(shí)刻市占率最高。3）千萬級機(jī)場時(shí)刻占比高。全行業(yè)看，1000萬及以上旅客吞吐量機(jī)場數(shù)量僅為41個(gè)，但時(shí)刻占比合計(jì)達(dá)74.07%。分公司看，除華夏航空外，各航司內(nèi)部千萬級機(jī)場時(shí)刻占比均超70%，南方航空為行業(yè)中千萬級機(jī)場時(shí)刻占比最高的公司（23.92%）。
　　國際航線：1）航線視角：聚集于大城市。全行業(yè)看，前400大航線航班數(shù)量占全行業(yè)航班數(shù)的比例為83%，且一線城市始發(fā)（到達(dá)）航線數(shù)量占比59%。分公司看，中國國航在前20大航線及一線城市始發(fā)（到達(dá)）航線中的航班量占比最高。2）機(jī)場視角：千萬級機(jī)場為主力市場。全行業(yè)看，4000萬及以上、1000-4000萬旅客吞吐量的機(jī)場國際航線始發(fā)（到達(dá)）時(shí)刻量分別占全行業(yè)的66.12%、28.62%。分公司看，中國國航、南方航空國際通航點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)先，但中國國航通航點(diǎn)更優(yōu)。各航司國際航線始發(fā)（到達(dá)）集中在千萬級及以上旅客吞吐量機(jī)場，中國東航在4000萬及以上旅客吞量機(jī)場國際時(shí)刻占比全行業(yè)最高（26.64%）。
　　地區(qū)航線：1）航線視角：聚集于前50大航線。全行業(yè)看，前50大航線航班量占比79%。分公司看，中國東航一線城市的地區(qū)航班量最多。2）機(jī)場視角：中國臺灣時(shí)刻量最多。全行業(yè)看，臺灣地區(qū)時(shí)刻數(shù)量占地區(qū)時(shí)刻的45%。分公司看，中國東航地區(qū)時(shí)刻占比最高,達(dá)31%。
　　投資建議。重點(diǎn)推薦較2019年夏秋航季時(shí)刻增量最多的春秋航空，航網(wǎng)結(jié)構(gòu)質(zhì)量較優(yōu)的中國國航，民營上市航司中千萬級機(jī)場國內(nèi)時(shí)刻占其總時(shí)刻量比例最高的吉祥航空，建議關(guān)注一線互飛優(yōu)勢及地區(qū)航線優(yōu)勢顯著的中國東航以及國內(nèi)、國際航線市占率最高的南方航空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、研報(bào)使用信息數(shù)據(jù)更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。