>> 興業(yè)證券-貝達藥業(yè)(300558)業(yè)績實現恢復，靜待后續(xù)管線進展-230501
| 上傳日期： |
2023/5/2 |
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| 1052KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾,楊希成 |
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投資要點
事件：公司發(fā)布2022年年報，2022年全年，公司實現營業(yè)總收入23.77億元（同比+5.82%），實現歸母凈利潤1.45億元（同比-62.04%），實現扣非歸母凈利潤0.30億元（同比-91.25%）。公司發(fā)布2023年一季報，2023年一季度，公司實現營業(yè)總收入5.32億元（同比-9.08%），實現歸母凈利潤0.51億元（同比-38.58%），實現扣非歸母凈利潤0.18億元（同比75.50%）。
點評：公司在壓力下業(yè)績實現恢復，核心品種?？颂婺帷⒍魃程婺徜N量實現較快增長，恩沙替尼和貝福替尼展現亮眼數據，后續(xù)銷售空間進一步打開，早期差異化管線梯隊已經構建，布局豐富，毛利率出現一定幅度下降，期間費用率季度波動。
盈利預測與估值：隨著?？颂婺岬某掷m(xù)放量，恩沙替尼一線進入醫(yī)保，公司收入端有望保持較快增速，后期管線的順利推進將使公司有望在幾年內擁有多款上市藥物，隨著自研實力的加強、公司對肺癌及其他腫瘤管線的豐富布局以及產品國際化的逐步落地，公司長期發(fā)展可期。我們調整盈利預測，預計2023-2025年EPS為0.88元、1.37元、1.73元，對應2023年04月28日收盤價PE分別為75.4、48.2、38.3倍，維持“增持”評級。
風險提示：新藥研發(fā)不達預期，產品銷售不達預期
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