久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年第一季度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入534.34億元，同比增加18.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤18.56億元，同比增加68.29%。
　　 Q1毛利率同比微增長，控費增效持續(xù)推進：公司2023年Q1毛利率為18.70%，同比+0.07pct，重卡行業(yè)景氣度回暖，帶動公司毛利率上行。2023年Q1公司銷售費用率5.36%，同比-0.85 pct；管理費用率4.30%，同比-0.27 pct；財務費用率0.10%，同比+0.48 pct；研發(fā)費用率3.43%，同比-1.02 pct。公司控費增效持續(xù)推進。
　　經(jīng)濟復蘇帶動重卡行業(yè)景氣度上行，龍頭企業(yè)有望受益：2023年重卡行業(yè)迎來上升拐點，步入景氣度上升通道。據(jù)第一商用車網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年Q1，我國重卡市場累計銷售22.3萬輛，同比微降4%，環(huán)比增長50.17%。公司作為重卡產(chǎn)業(yè)鏈和智能物流行業(yè)的龍頭企業(yè)，有望持續(xù)受益于經(jīng)濟復蘇。
　　投資建議：預計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤70.41/90.84/119.20億元。
　　對應PE分別為14.28/11.07/8.43倍，維持“增持”評級。
　　風險提示：原材料價格波動風險；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經(jīng)濟下行風險。