久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　2022年?duì)I收受終端需求低迷影響，受益工業(yè)需求回暖23Q1營收環(huán)比高增。公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元，YoY-10.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.19億元，YoY+3.42%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.24億元，YoY-67.35%。2022年激光器市場需求整體低迷，公司作為本土高功率激光芯片龍頭，經(jīng)營情況受行業(yè)景氣度影響。伴隨終端工業(yè)需求觸底回溫，公司23Q1實(shí)現(xiàn)營收0.90億元，QoQ+32.61%，后續(xù)有望進(jìn)一步受益于工業(yè)終端需求回溫及市場份額提升。公司23Q1實(shí)現(xiàn)毛利率28.86%，YoY-21.33pct，QoQ-13.76pct；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.01億元、扣非歸母凈利潤-0.13億元；公司23Q1盈利能力受到低毛利老產(chǎn)品庫存去化、新建產(chǎn)線折舊攤銷影響，后續(xù)毛利率、凈利率有望逐季恢復(fù)。
　　高功率激光芯片產(chǎn)品持續(xù)升級，多領(lǐng)域新品布局穩(wěn)步推進(jìn)。公司高功率半導(dǎo)體激光芯片從2021年的30W提升到2022年的35W，并持續(xù)研發(fā)/推出更高功率、更高性能、不同波長、應(yīng)用場景更豐富的產(chǎn)品。公司于2022年通過IATF質(zhì)量體系認(rèn)證，車載VCSEL激光雷達(dá)芯片近日通過AEC-Q102認(rèn)證，目前公司、VCSEL產(chǎn)品均已獲得進(jìn)入汽車市場資質(zhì)，同時(shí)公司也在積極布局車載EEL及1550nm光纖激光器泵浦源產(chǎn)品。子公司蘇州半導(dǎo)體激光創(chuàng)新研究院與中科院蘇州納米所成立“氮化鎵激光器聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，將材料體系拓展到氮化鎵、將激光芯片光譜拓展到藍(lán)綠可見光；助力拓展激光焊接、LDI激光直寫、激光顯示等應(yīng)用領(lǐng)域。公司高功率激光芯片產(chǎn)品持續(xù)升級，夯實(shí)本土龍頭地位；新品布局穩(wěn)步推進(jìn)，未來有望形成多產(chǎn)品線驅(qū)動(dòng)的成長模式。
　　盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計(jì)公司23-25年分別實(shí)現(xiàn)EPS 1.52/2.52/3.79元/股。維持合理價(jià)值126.34元/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。