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美聯(lián)儲宣布加息25bp，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至5%-5.25%，符合市場預期，并維持縮表計劃不變。將儲備余額利率（IOR）從4.9%上調(diào)至5.15%，同時將貼現(xiàn)利率從5%上調(diào)至5.25%。
　　維持25BP的加息節(jié)奏，后續(xù)或考慮暫停加息。本次利率指引基本符合預期，但鮑威爾的發(fā)言較預期更為鴿派，5月或為本輪加息周期的最后一次加息。
　　肯定銀行業(yè)狀況已經(jīng)改善，而銀行業(yè)危機的影響程度仍有待評估?；驘o需過度擔心銀行業(yè)危機的蔓延，但后續(xù)信貸收縮對經(jīng)濟影響的不確定性仍將為政策制定的重要考慮因素。
　　控制高通脹的態(tài)度依然堅決，但對于通脹壓力逐步緩解方向予以肯定。美聯(lián)儲對未來通脹壓力緩解的態(tài)度偏積極，但仍需警惕通脹壓力的反彈風險。
　　經(jīng)濟前景判斷基本未變。美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟將溫和增長，出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性較小，即使出現(xiàn)也可能是溫和衰退，整體延續(xù)前期觀點，但也需持續(xù)跟蹤信貸緊縮對經(jīng)濟的拖累作用。
　　未來勞動力市場或呈現(xiàn)邊際降溫跡象。利率聲明刪除了“就業(yè)在近幾個月有所增長”的表述，這與鮑威爾認為勞動力市場有所降溫的論調(diào)保持一致，隨著職位空缺數(shù)的下降，勞動力市場供需趨于平衡，失業(yè)率或?qū)⑿》赡苓_到4%以上，或帶動薪資增長壓力同步下降。
　　整體來看，本次加息維持25bp幅度，符合預期，若后續(xù)經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)未出現(xiàn)大幅上行，本次加息周期或已至結(jié)束時點。銀行業(yè)的整體狀況已經(jīng)有所改善，或無需過度擔憂流動性危機大范圍蔓延的風險，但信貸收縮對經(jīng)濟影響的不確定性仍將為利率路徑調(diào)整的重要考慮因素，需要關注年內(nèi)降息的可能性。同時，經(jīng)濟增長偏溫和但仍具韌性，不排除小幅衰退的可能性，通脹和就業(yè)市場呈現(xiàn)出邊際降溫跡象，后續(xù)需關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)和結(jié)束量化緊縮政策指引。
　　風險提示：
　　美國銀行流動性超預期收緊，美國經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲宣布降息。