>> 方正中期期貨-白糖期貨月報-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1908KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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2023年4月份國內(nèi)外糖價加速上行，鄭糖主力合約月底突破7000元關(guān)口，創(chuàng)出自2017年以來的新高。ICE11號原糖價格一度接近27美分，創(chuàng)出2011年11月以來的新高。印度、中國食糖減產(chǎn)，疊加泰國產(chǎn)量低于預(yù)期，導(dǎo)致全球食糖供應(yīng)階段性偏緊，推動國際糖價達(dá)到十余年來的高點。而且，國內(nèi)受廣西甘蔗大幅減產(chǎn)的影響，2022/23年度食糖產(chǎn)量可能將至900萬噸，較榨季初期預(yù)期下降一百萬噸。還有，春節(jié)后國內(nèi)食糖銷量高于往年同期，糖廠庫存提前見頂。
不過，巴西食糖主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)開榨，預(yù)計新年度有可能增產(chǎn)300萬噸以上，且美元加息尚未結(jié)束，美元強勢對糖價會有壓力。國內(nèi)市場，根據(jù)3月末食糖工業(yè)庫存推算，至9月份本制糖年度結(jié)束，可能出現(xiàn)60-100萬噸的供應(yīng)缺口。如果進(jìn)行市場調(diào)控，適當(dāng)投放儲備糖來穩(wěn)定糖價，那么仍有望實現(xiàn)供需基本平衡。長期看，巴西主產(chǎn)區(qū)開榨進(jìn)度以及食糖出口形勢是影響國際糖價的主要因素，而國際糖價表現(xiàn)和國內(nèi)糖市調(diào)控力度則是指引國內(nèi)糖價走勢的關(guān)鍵。目前糖價已達(dá)到歷史高位，上游企業(yè)可加大套保力度，而下游食品加工企業(yè)可按需采購，控制好原料庫存規(guī)模。進(jìn)入5月后國際糖價有回落跡象，鄭糖主力合約可能將在6300-7000元之間震蕩。
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