>> 方正中期期貨-白銀期貨期權(quán)月報(bào)-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 2444KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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2023年4月，利多利空影響綜合影響下，白銀高位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，倫敦銀現(xiàn)4月整體在23.54-26.08美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為3.9%；滬銀4月整體在5277-5822元/克區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為5.84%。5月初，美國(guó)第一共和銀行破產(chǎn)，銀行業(yè)危機(jī)再度蔓延；債務(wù)上限問題仍未解決，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍在加大；美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP后將暫停加息，盡管鮑威爾淡化年內(nèi)降息預(yù)期和銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，然而難以消除市場(chǎng)預(yù)期與恐慌，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期和幅度依然在增加；貴金屬持續(xù)走升，倫敦銀現(xiàn)一度漲至26.13美元/盎司，漲幅接近2.4%，當(dāng)前仍維持在25.5美元/盎司上方。滬銀五一假期后開盤補(bǔ)漲，一度漲至5868元/克的近兩年高位，漲幅達(dá)到3.2%。
對(duì)于2023年剩余時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退程度和美歐銀行業(yè)危機(jī)等繼續(xù)影響白銀趨勢(shì)；而美元指數(shù)和美債收益率的波動(dòng)則直接影響白銀走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?duì)白銀形成利好影響；經(jīng)濟(jì)衰退和有色金屬走勢(shì)對(duì)于工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀形成偏空影響；美元指數(shù)和美債收益率高位持續(xù)回落可能性大，對(duì)白銀亦形成利好影響。故2023年剩余時(shí)間，白銀整體仍維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。倫敦銀現(xiàn)整體在20-30美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行可能性大，滬銀在4800-6600元/千克區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行可能性大。
2023年5月份，如果銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有所消退、美國(guó)債務(wù)上限問題得到一定緩解，美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期被市場(chǎng)所計(jì)價(jià)、通脹仍維持在高位，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期再起，白銀存在調(diào)整的預(yù)期和空間；當(dāng)然，美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)上限問題仍未解決、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策整體維持寬松預(yù)期，白銀整體維持震蕩偏強(qiáng)行情概率大；故需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，建議等待低吸機(jī)會(huì)。倫敦銀現(xiàn)可能會(huì)在24-27美元/盎司主區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行；滬銀在5400-6000元/千克區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行可能性大。白銀期權(quán)方面，2023年5月可繼續(xù)賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)
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