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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023Q1公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.27億元，同比增長(zhǎng)近38.73%，公司實(shí)現(xiàn)了鋰電和鈣鈦礦激光設(shè)備突破，并將深度受益于VR攝像模組檢測(cè)設(shè)備需求釋放。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至67元。公司消費(fèi)電子激光設(shè)備業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，并在鈣鈦礦激光劃線設(shè)備和鋰電激光加工設(shè)備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，取得頭部客戶訂單，隨著虧損業(yè)務(wù)逐漸出清，整體盈利性有望持續(xù)改善，預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為1.80/2.62（+0.05）/3.59元，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至67元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　激光設(shè)備批量出貨疊加虧損業(yè)務(wù)出清，公司凈利率逐漸改善。公司2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.97億元（YOY+6.78%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.27億元（YOY+38.73%）。受益于虧損的切割用連續(xù)激光器業(yè)務(wù)逐漸出清以及毛利率更高的激光設(shè)備出貨量提升，公司凈利率環(huán)比提升3.27pct達(dá)10.23%。
　　VR/AR產(chǎn)品迭代增加檢測(cè)設(shè)備需求，公司有望充分受益。隨著VR/AR設(shè)備迭代，產(chǎn)品攝像頭數(shù)量快速增長(zhǎng)，從而增加了單條產(chǎn)線的攝像模組檢測(cè)設(shè)備需求量，同時(shí)考慮到蘋果有望在2023年推出MR設(shè)備將帶來(lái)大量檢測(cè)設(shè)備需求，公司作為蘋果和Meta等頭部客戶的長(zhǎng)期合作方，有望深度受益于攝像模組檢測(cè)校準(zhǔn)設(shè)備需求釋放。
　　鋰電和鈣鈦礦業(yè)務(wù)取得突破，獲得頭部客戶訂單。1）鋰電：公司的鋰電池激光加工設(shè)備和鋰電用MOPA脈沖激光器通過(guò)了寧德時(shí)代和比亞迪等頭部客戶驗(yàn)證，已獲得批量訂單，將打開(kāi)公司2023年業(yè)績(jī)彈性。2）鈣鈦礦：公司取得協(xié)鑫光電百兆瓦級(jí)鈣鈦礦量產(chǎn)線激光劃線設(shè)備訂單，考慮到協(xié)鑫光電是少數(shù)幾家鋪設(shè)量產(chǎn)線的頭部廠商，本次獲單有望形成示范效應(yīng)，助力公司獲客。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：設(shè)備驗(yàn)證不及預(yù)期；進(jìn)口產(chǎn)品降價(jià)影響公司產(chǎn)品銷售