>> 億翰智庫-4月房地產(chǎn)行業(yè)月報(第58期)：弱復(fù)蘇趨勢仍在，土地市場“冷熱不均”-230506
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大?。?/td>
| 1883KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
億翰智庫 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于小雨,文婧 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)政策：杭州、合肥邊際放松三限，深圳據(jù)傳松動指導(dǎo)價機(jī)制
4月主要以需求端政策為主，具體表現(xiàn)為“兩個持續(xù)”：二線城市繼續(xù)邊際放松三限，各城繼續(xù)出臺公積金貸款支持政策，以及“一個新發(fā)”：一線城市深圳據(jù)傳調(diào)整二手房指導(dǎo)價制度。4月底中央政治局會議重申因城施策，支持剛性和改善性需求，意味著寬松政策不會輕易退出，我們認(rèn)為一二線城市在放松限制性政策方面還有空間，各城預(yù)計依據(jù)調(diào)控目標(biāo)和市場走勢決策進(jìn)一步動作，三四線城市的政策空間依舊在公積金貸款和購房相關(guān)補(bǔ)貼方面。此外，我國正式實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記再次引發(fā)關(guān)于房地產(chǎn)稅的討論，我們認(rèn)為此與房地產(chǎn)稅的試點(diǎn)推進(jìn)無必然聯(lián)系，二者不是一個決策鏈條上的先后環(huán)節(jié)。
住宅市場：弱復(fù)蘇局面大致持續(xù)，后續(xù)走勢仍具有不確定性
從我們監(jiān)測的40城數(shù)據(jù)來看，4月全國商品住宅銷售面積為1849.1萬平米，同比上行48.2%，環(huán)比下行25.3%。
整體而言，4月份成交相比陽春3月有所下滑，不過弱復(fù)蘇的趨勢整體仍在。分城市來看，一線以及核心二線城市更為堅韌，普通二線及三四線城市下滑幅度較大。同時從大部分城市的成交水平均不及2021年同期而言，市場的修復(fù)確實任重道遠(yuǎn)。
我們認(rèn)為，市場的穩(wěn)固回暖仍舊有賴于包括經(jīng)濟(jì)形勢、就業(yè)環(huán)境以及消費(fèi)信心的穩(wěn)定改善，積壓需求釋放所支撐的一季度的脈沖式行情，并不能很好地指引接下來的市場走勢。在我國經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)和行業(yè)政策持續(xù)發(fā)力的背景下，市場弱復(fù)蘇的趨勢大概率不會中斷，但是對于復(fù)蘇的進(jìn)程我們?nèi)孕枰凶銐虻哪托暮推胶偷念A(yù)期
土地市場：核心二線供應(yīng)增加，土拍市場“冷熱不均”
2023年4月監(jiān)測城市宅地成交總建筑面積為3829.7萬平米，同比下滑45.2%，跌幅較3月略有上升。
整體來看，4月土地市場成交基本延續(xù)3月環(huán)比復(fù)蘇趨勢，但成交量較2022年有所回落，各線城市冷熱不均，分化持續(xù)加大。我們認(rèn)為，在銷售修復(fù)形勢不牢固以及行業(yè)現(xiàn)金流壓力仍在的背景下，企業(yè)紛紛扎堆核心城市、核心板塊的策略不會改變，但是整體市場的恢復(fù)可能仍舊需要時間。
企業(yè)表現(xiàn)：頭部國央企投銷均向好，融資形勢依然嚴(yán)峻
投資方面，億翰監(jiān)測的典型房企拿地的積極性繼續(xù)提升，4月房企拿地總金額2176.0億元，同比下降26.9%，環(huán)比上升34.2%，拿地平均溢價率6.8%，仍處于較高水平。企業(yè)銷售處于弱復(fù)蘇的趨勢并未改變，銷售格局繼續(xù)分化。融資方面，房企融資規(guī)模收縮，仍以國央企為主，部分民企通過擔(dān)保發(fā)債，海外債市場形勢依然嚴(yán)峻，個別民企通過境外債務(wù)置換實現(xiàn)債務(wù)期限延長。
|
|
