>> 上海證券-美容護(hù)理行業(yè)4月月報(bào)&5月投資策略：關(guān)注復(fù)蘇彈性與邊際變化-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大?。?/td>
| 1364KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王盼 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
主要觀點(diǎn)
化妝品板塊：
23M4淘系+抖音同增23%，抖音占比提升至45%
23M4化妝品線上主要銷售渠道（淘系+抖音）銷售額260.23億元，同增23%。護(hù)膚品類188.95億元，同增20%，占比73%；彩妝銷售額為71.28億元，同增31%，占比27%。1）淘系平臺(tái)：23M4護(hù)膚+彩妝線上銷售額144.12億元，同降5%，環(huán)降26%，占比大盤59%。分品類看，其中護(hù)膚、彩妝分別實(shí)現(xiàn)97.84億元、46.28億元，分別同降11%、同降9%。2）抖音平臺(tái)：23M4護(hù)膚+彩妝線上銷售額為116.11億元，同增94%，環(huán)降8%，占比大盤45%（占比提升6pcts）。分品類看，其中護(hù)膚、彩妝銷售額91.11億元、25億元，同增92%、同增105%。
雅詩蘭黛：凈利潤(rùn)大幅下降，中國業(yè)績(jī)回暖
23年5月3日，雅詩蘭黛集團(tuán)發(fā)布23財(cái)年第三季度（2023年1月1日-3月31日）財(cái)報(bào)。23財(cái)年第三季度凈銷售額為37.5億美元（約合人民幣258.73億元），相較于21年同期42.5億美元（約合人民幣293.7億元）同降12%，有機(jī)凈銷售額同比下降8%，盡管受亞洲旅游零售復(fù)蘇放緩等不利因素影響，但集團(tuán)在所有市場(chǎng)的凈銷售額增長(zhǎng)仍超出預(yù)期，抵消了部分亞洲旅游零售業(yè)務(wù)的壓力。期間凈利潤(rùn)為1.56億美元（約合人民幣10.76億元），上年同期凈利潤(rùn)5.7億美元（約合人民幣38.57億元），同降達(dá)73%，下滑幅度明顯。
分地區(qū)看，亞太地區(qū)保持穩(wěn)定，中國市場(chǎng)業(yè)績(jī)回暖。美洲地區(qū)凈銷售額10.89億美元（約合人民幣75.13億元），同增3%，有機(jī)凈銷售額同增6%；歐洲、中東和非洲地區(qū)凈銷售額同降26%至14.74億美元（約合人民幣101.7億元），三大區(qū)域中降幅最大。亞太地區(qū)凈銷售額11.92億美元（約合人民幣82.24億元），同比微降1%，有機(jī)凈銷售額同增7%。集團(tuán)在亞太的多個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，亞太地區(qū)大部分新興市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，中國香港凈銷售額增長(zhǎng)近1倍，中國大陸市場(chǎng)也在23年2月及3月出現(xiàn)兩位數(shù)凈銷售額增長(zhǎng)。
分業(yè)務(wù)看，護(hù)膚、彩妝持續(xù)下滑，香水和護(hù)發(fā)略微增長(zhǎng)。從護(hù)膚業(yè)務(wù)看，期間該業(yè)務(wù)凈銷售額為19.22億美元（約合人民幣132.61億元），同降20%，主要系亞洲旅游零售凈銷售額下降、銷售成本增加，以及收購有關(guān)股票期權(quán)公允價(jià)值變動(dòng)。海藍(lán)之謎、雅詩蘭黛和Dr.Jart+凈銷售額下降，但The Ordinary和M·A·C逆勢(shì)增長(zhǎng)。受益于王牌產(chǎn)品的成功創(chuàng)新（如多肽眼部精華液）以及品牌在23財(cái)年于印度和中東市場(chǎng)擴(kuò)張，The Ordinary凈銷售額實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，且在每個(gè)地區(qū)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。M·A·C護(hù)膚線凈銷售額增長(zhǎng)翻倍，Hyper Real（清透煥顏）系列護(hù)膚品銷售拉動(dòng)增長(zhǎng)。彩妝基本持平，香氛增長(zhǎng)強(qiáng)勁。彩妝業(yè)務(wù)凈銷售額10.88億美元（約合人民幣75.07億元），相較22年同期11.14億美元下降2%，M·A·C、倩碧和TOMFORDBeauty等品牌實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。香氛業(yè)務(wù)所有地區(qū)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)總體凈銷售額達(dá)5.85億美元（約合人民幣38.5億元），同增1%，有機(jī)凈銷售額同增14%。護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)凈銷售額1.49億美元（約合人民幣10.28億元），同增1%，有機(jī)銷售額同增3%。
集團(tuán)多樣化品牌組合不斷完善，Le Labo發(fā)力中國市場(chǎng)。4月28日，雅詩蘭黛集團(tuán)宣布完成對(duì)TOMFORD品牌的收購，夯實(shí)高端美妝業(yè)務(wù)和香水業(yè)務(wù)，涉足奢侈品銷售。另外，其小眾香氛品牌Le Labo于5月4日宣布中國大陸首店落戶上?！肝堇飵?，將于23年6月正式開業(yè)。集團(tuán)于2014年收購Le Labo，產(chǎn)品線已拓展到護(hù)膚品、身體護(hù)理以及頭發(fā)護(hù)理，涵蓋洗手液、沐浴乳、洗面奶、發(fā)膜、洗發(fā)水等近十余個(gè)品類。該品牌已經(jīng)成為集團(tuán)旗下最為賺錢的香水品牌之一，23財(cái)年第三季度Le Labo實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。雖然品牌此前尚未正式進(jìn)入中國大陸市場(chǎng)（僅中國香港開設(shè)線下門店），但在中國消費(fèi)者中早存在一定知名度，其代表性產(chǎn)品Santal33已經(jīng)成為不少消費(fèi)者的入門級(jí)高級(jí)香水。在Le Labo中國大陸線下門店開設(shè)后，有望進(jìn)一步為集團(tuán)在中國市場(chǎng)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br> 天貓美妝：22年163款超級(jí)單品成交額過億，國貨美妝崛起
23年4月26日，天貓金妝獎(jiǎng)在上海正式揭幕。據(jù)天貓美妝發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，22年中有25個(gè)品牌成交額破10億、201個(gè)品牌成交額破億、186個(gè)新品牌成交額破千萬，并誕生了163款成交額過億的超級(jí)單品和398款成交過千萬的新品。在23年年度TOP品牌獎(jiǎng)中，國際化妝品集團(tuán)占據(jù)前三，國產(chǎn)品牌新增兩席。
在23年年度新銳之星品牌獎(jiǎng)中，國貨品牌占比超過8成，溪木源、INTOYOU、花至、花知曉等在內(nèi)的11家新銳品牌均為首次上榜，INTOYOU、花知曉、花至等均首次拿下金妝獎(jiǎng)，在天貓實(shí)現(xiàn)從0到1的跨越。在23年年度超級(jí)單品獎(jiǎng)中，珀萊雅早C晚A精華組合及夸迪煥顏精粹次拋精華躋身榜單，與一眾國際大單品并列?；ㄎ髯佑耩B(yǎng)空氣蜜粉、自然堂小紫瓶則和歐萊雅20霜等國貨產(chǎn)品摘得23年度超級(jí)新品大獎(jiǎng)。國產(chǎn)新興勢(shì)力正不斷涌入市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)國貨的認(rèn)可度也越來越高。
醫(yī)美板塊：
醫(yī)美監(jiān)管明確“醫(yī)美歸醫(yī)”，監(jiān)管趨嚴(yán)利好合規(guī)龍頭
23年5月4日，市場(chǎng)監(jiān)管總局、公安部、商務(wù)部等十一部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)
|
|
