>> 廣發(fā)證券-2023理財月報：居民風(fēng)險偏好仍低，理財增量66%在現(xiàn)金管理-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
大?。?/td>
| 996KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉郁 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
4月以來（截至26日），短債及中長債代表理財凈值延續(xù)上漲，而偏債混合產(chǎn)品凈值自4月中旬下行。4月1-26日，短債、中長債、偏債混合理財合成凈值區(qū)間收益率分別為0.37%、0.29%、-0.27%。
2023年4月，新發(fā)銀行理財產(chǎn)品共2523只，同比增長1%，募集規(guī)?；蛟?691億元，同比增加18%，環(huán)比下降3%。其中，理財子公司新發(fā)公募產(chǎn)品共701只，封閉式混合估值產(chǎn)品占主導(dǎo)，數(shù)量達478只、募集規(guī)模為2325億元，占比87%。其中3-6個月期限產(chǎn)品募集規(guī)模較3月增長46億元，規(guī)模占比提升5pct至35%；1-2年（含）產(chǎn)品募集規(guī)模750億元，較3月下降120億元，募集規(guī)模占比降為32%。
4月存量理財規(guī)?；嘏F(xiàn)管類產(chǎn)品規(guī)模大幅回升。截至4月30日，銀行理財存續(xù)規(guī)模較3月回升1.2萬億元至26.2萬億元，其中理財子存續(xù)規(guī)模較3月增長1.3萬億元至22.0萬億元，基本恢復(fù)至1月末水平。從投資分類來看，4月現(xiàn)管類產(chǎn)品回升最大，存續(xù)規(guī)模較3月末上升7045億元，其次為可投股票固收+及純固收類產(chǎn)品，存續(xù)規(guī)模較3月末分別增長2466億元、1612億元。
在規(guī)?；厣谋尘跋拢?月理財配置力量快速提升，凈買入水平自2023年以來達到月度峰值，凈買入金額達4098億元。而現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模擴張推動配置需求向短端傾斜，超50%以上為同業(yè)存單，其次為1年期以下信用債及利率債，凈買入金額分別為2180億元、1099億元、818億元。
總體來看，4月理財?shù)淖兓尸F(xiàn)以下特征：一是規(guī)模增量主要來自于存量的每日開放及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；二是新發(fā)封閉式產(chǎn)品募集規(guī)模環(huán)比下降，且募集期限以6個月以內(nèi)為主；三是之前凈值波動較大的定開型產(chǎn)品，重新打開之后還在被贖回，表現(xiàn)為其規(guī)模的縮減。這些均反應(yīng)出居民當(dāng)前的風(fēng)險偏好仍低，對中長期限的理財接受度偏低。這一趨勢或在短期較難逆轉(zhuǎn)，因而展望5月，預(yù)計理財?shù)男掳l(fā)和需求仍然集中在短久期資產(chǎn)。
5月定開型理財產(chǎn)品打開規(guī)模小幅回升200億元至2.08萬億元，其中運作周期在30天內(nèi)的規(guī)?？蛇_1.2萬億元。而封閉型產(chǎn)品5月到期規(guī)模上升388億元至3651億元，同時6月到期規(guī)模將繼續(xù)升至4245億元。
核心假設(shè)風(fēng)險。銀行理財產(chǎn)品過去收益不代表未來，不構(gòu)成對理財產(chǎn)品的推薦。銀行理財數(shù)據(jù)信息披露不完善，統(tǒng)計存在偏差。后續(xù)監(jiān)管政策變化可能帶來不確定性風(fēng)險。
|
|
