>> 東方證券-擴大內(nèi)需周觀察：多數(shù)商場節(jié)后降溫明顯-230509
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳至奕,王仲堯,陳瑋 |
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此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
地鐵&擁堵指數(shù)：五一自駕游較為火熱。截至2023年5月7日，10個樣本城市（北京、上海、廣州、深圳、成都、武漢、南京、西安、重慶、蘇州）地鐵客運量合計（7日平均）為5414.2萬人次，較去年同期（公歷）增長98.4%（剔除上海為65.1%），其中北京、上海、蘇州同比增幅較高，系去年同期疫情影響基數(shù)較低所致；10個樣本城市地鐵客運量（7日平均）較上周環(huán)比下降-19.5%，與假期通勤減少有關(guān)。12個樣本城市（北上廣深等）的平均擁堵指數(shù)（7日平均）同比下降3.6%，其中深圳、西安、重慶降幅較大；12城平均擁堵指數(shù)（7日平均）相比上周環(huán)比下降7%，主要是因為4月28日（假期前一天）明顯抬高了基數(shù)，特別是北上廣深等一線城市，如廣東交警部門數(shù)據(jù)顯示，今年五一小長假在4月28日迎來了車輛出行高峰。
生產(chǎn)：重大項目推動部分行業(yè)生產(chǎn)開工率平穩(wěn)上行。本周高爐、地?zé)?、PTA、汽車半鋼胎開工率、水泥發(fā)運率（4周平均）分別為59.3%、62.9%、79.5%、69.3%、44.3%（水泥發(fā)運率數(shù)據(jù)滯后一周），其中高爐開工率和水泥發(fā)運率延續(xù)周環(huán)比上行，或與重大項目建設(shè)有關(guān)；PTA開工率維持在較高水平，勞動密集型產(chǎn)品出口增長有望維持；地?zé)掗_工率開始企穩(wěn)；汽車半鋼胎開工率下行幅度較大。
購物&商品消費：我們的商場購物指數(shù)來自百度地圖交通出行大數(shù)據(jù)平臺，其中公布了以天為頻次的、排名全國前十的商場的客流情況及其“較平日變化幅度”（參考上個月工作日均值），歷史數(shù)據(jù)可上溯十天，同時平臺也提供了年內(nèi)主要節(jié)日（元旦、春節(jié)、清明）等時間段的歷史數(shù)據(jù)。從最新一周的數(shù)據(jù)來看：（1）節(jié)假日旅游熱潮對帶景區(qū)的商場客流拉動力更強。重慶三峽廣場（帶景區(qū)）和龍湖時代天街（不帶景區(qū)）4月29日-5月3日（五一）平均客流分別為4月22-26日1.2和1.15倍，說明了節(jié)假日對商場客流整體有拉動作用（只對比均為假期的周六也是如此），且旅游熱潮對帶景區(qū)的商場拉動力更強；（2）“五一”節(jié)后部分一線城市商場客流降溫明顯，甚至不及節(jié)前工作日。上海世紀匯廣場和環(huán)貿(mào)iapm商場5月4-5日平均客流為4月27-28日（周四五）的0.82和0.83倍。北京和廣深暫無可比記錄；（3）其他城市部分商場節(jié)后客流漲跌互現(xiàn)。西安盛龍廣場和賽格國際購物中心5月4-5日平均客流分別為4月27-28日（周四五）的0.94和0.84倍；泰安萬達廣場店表現(xiàn)類似。不過，成都環(huán)球中心節(jié)后工作日客流有所回升，5月4-5日平均客流為4月27-28日（周四五）的1.06倍。
電影票房：節(jié)日期間一線城市票房表現(xiàn)弱于全國。截至2023年5月7日全國票房（7日平均）達19673.5萬元，恢復(fù)到2019年同期（公歷）的68.2%，同比增加322%，周環(huán)比增44.9%（五一最后一天5月3日周環(huán)比為253.8%）。分地區(qū)來看，截至5月7日北上廣深等一線城市票房（7日平均）周環(huán)比分別增長47.6%、40%、48.2%、51.5%；一線城市票房在五一期間增幅小于整體，5月3日分別為128.7%、73.3%、209.5%、218.9%。
招聘：節(jié)日影響下企業(yè)招聘走弱。截至2023年5月7日，或受節(jié)日影響，新增招聘公司數(shù)量和新增招聘帖數(shù)（4周移動平均）36城合計周環(huán)比分別下降17.3%、20.4%；招聘指數(shù)為24.8（2017=100），周環(huán)比下降14%，已連續(xù)3周大幅下降。分地域來看，北上廣深等一線城市下行較為明顯；?？?、烏魯木齊等個別城市僅小幅下跌，表現(xiàn)較好。分行業(yè)來看，除了農(nóng)林牧漁，多數(shù)行業(yè)招聘降溫，其中國防軍工、傳媒新增招聘帖數(shù)（4周移動平均）降幅較大，周環(huán)比分別降-29.2%、-23.1%。
風(fēng)險提示
疫情存在階段性反彈風(fēng)險，從而抑制國內(nèi)線下消費；統(tǒng)計數(shù)據(jù)未能及時、準確反映實際情況。
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